Hut 8 firmó esta semana un contrato de arrendamiento por 15 años y $9.8 mil millones con un hiperescalador tecnológico no identificado, añadiendo 704 megavatios de capacidad a su campus de centro de datos de IA Beacon Point en Texas. El acuerdo implica unos $653 millones en ingresos anuales, un salto asombroso para una empresa que, según el CEO Asher Genoot, no tenía ingresos contratados de IA hace apenas un año. Pero los números principales no cuentan toda la historia: la filial de minería de Bitcoin de Hut 8, American Bitcoin Corp., ha perdido más de tres cuartas partes de su valor en 2026, eliminando más de $600 millones solo de la participación de Eric Trump.
El acuerdo con el hiperescalador que cambia las matemáticas
Genoot dijo que Hut 8 ahora posee aproximadamente $27 mil millones en ingresos contratados de IA y unos $1.75 mil millones en EBITDA anualizado. Eso es una transformación completa respecto a hace un año, cuando la empresa era todavía en gran medida una minera de Bitcoin. Las acciones de Hut 8 han subido alrededor de un 128% en lo que va del año, cotizando cerca de $108, después de oscilar entre $44 y $133 en 2026. El arrendamiento es el tipo de acuerdo de inquilino ancla que valida el giro de la empresa hacia la infraestructura de IA, pero también plantea preguntas sobre la ejecución y el momento.
El brutal 2026 de ABTC
En marzo de 2025, Hut 8 trasladó su negocio de minería de Bitcoin a American Bitcoin Corp., una filial que cotiza por separado, de la cual Hut 8 es propietaria mayoritaria y que cuenta con el respaldo parcial de Eric Trump y Donald Trump Jr. ABTC duplicó su apuesta por la minería, expandiendo su capacidad de flota y su reserva de Bitcoin durante 2026. Esa apuesta no ha dado resultado. Las acciones de ABTC han caído más de un 76% este año, borrando más de $600 millones de la participación de Eric Trump. La escisión estaba destinada a permitir que los inversores eligieran entre exposición a IA y Bitcoin; hasta ahora, solo un lado está funcionando.
La batalla por las facturas de electricidad
Hut 8 también ha estado bajo escrutinio por su contribución a los precios de la electricidad. Un informe del New York Times culpó a los centros de datos por $6.3 mil millones en facturas de electricidad adicionales en la Interconexión PJM, la red eléctrica más grande del país. Genoot rechazó ese encuadre, argumentando que la mayoría de los desarrolladores de centros de datos —incluido Hut 8— cubren sus propias mejoras de transmisión y costos de energía en lugar de pasarlos a los contribuyentes de tarifas. El debate importa porque el campus de Hut 8 en Texas consumirá mucha energía, y los reguladores locales están observando.
Pérdidas y una larga espera por ingresos de IA
A pesar del gran contrato, las finanzas de Hut 8 muestran tensiones. Una revisión de Seeking Alpha de los resultados del primer trimestre de 2026 encontró una pérdida neta de $253 millones y márgenes negativos en su segmento de infraestructura digital. La firma de analistas no espera ingresos materiales de IA hasta el segundo trimestre de 2027. Eso significa que Hut 8 tendrá que soportar el costo de construir Beacon Point durante al menos otro año antes de que el arrendamiento del hiperescalador comience a generar un flujo de caja significativo. El mercado está apostando por el futuro, pero el presente aún parece caro.
