"
Then: "Genoot said Hut 8 now holds roughly $27 billion in contracted AI revenue and about $1.75 billion in annualized EBITDA. That's a complete transformation from a year ago, when the company was still largely a Bitcoin miner. Hut 8 shares have climbed about 128% year-to-date, trading near $108, after swinging between $44 and $133 in 2026. The lease is the kind of anchor tenant agreement that validates the company's pivot to AI infrastructure — but it also raises questions about execution and timing."
Translation: "Genoot氏によると、Hut 8は現在、約270億ドルのAI契約収益と約17.5億ドルの年間EBITDAを保有している。これは、同社がまだ主にビットコインマイナーだった1年前からの完全な変貌である。Hut 8の株価は年初来で約128％上昇し、2026年の変動幅44～133ドルを経て現在は108ドル近辺で取引されている。このリース契約は、同社のAIインフラへの転換を裏付けるアンカーテナント契約だが、実行力とタイミングについて疑問も投げかけている。"
Note: "year-to-date" is "年初来". "anchor tenant" is "アンカーテナント". "pivot" is "転換".
Third paragraph: "
ABTC's brutal 2026
"
Translation: "
ABTCの過酷な2026年
" (but 2026 is year, so "ABTCの過酷な2026年" or "ABTC、2026年に大打撃"? Better: "ABTCの2026年は厳しいものに")
Actually, "brutal 2026" means 2026 has been brutal for ABTC. So: "
ABTCにとって過酷な2026年
"
Then: "In March 2025, Hut 8 moved its Bitcoin mining business into American Bitcoin Corp., a separately traded subsidiary that Hut 8 majority owns and that Eric Trump and Donald Trump Jr. partly back. ABTC doubled down on mining, expanding its fleet capacity and its Bitcoin reserve through 2026. That bet hasn't paid off. ABTC shares have fallen more than 76% this year, erasing over $600 million from Eric Trump's stake. The spinout was supposed to let investors choose between AI and Bitcoin exposure; so far, only one side is working."
Translation: "2025年3月、Hut 8はビットコインマイニング事業をAmerican Bitcoin Corp.（ABTC）に移管した。ABTCは別途上場された子会社で、Hut 8が過半数を所有し、Eric Trump氏とDonald Trump Jr.氏が一部出資している。ABTCはマイニングに注力し、2026年にかけてフリート容量とビットコイン準備金を拡大した。しかし、その賭けは報われなかった。ABTC株は今年76％以上下落し、Eric Trump氏の保有分から6億ドル以上が消失した。このスピンオフは投資家にAIとビットコインのエクスポージャーを選択させることを目的としていたが、今のところ片方だけが機能している。"
Note: "doubled down" = "注力した" or "倍賭けした" but "注力" is fine. "fleet capacity" = "フリート容量" (mining fleet). "spinout" = "スピンオフ".
Fourth paragraph: "
The power bill fight
"
Translation: "
電気代をめぐる争い
"
Then: "Hut 8 has also been under scrutiny for its contribution to electricity prices. A New York Times report blamed data centers for $6.3 billion in added electricity bills across the PJM Interconnection, the nation's largest power grid. Genoot rejected that framing, arguing that most data center developers — including Hut 8 — cover their own transmission upgrades and energy costs instead of passing them to ratepayers. The debate matters because Hut 8's Texas campus will draw a lot of power, and local regulators are watching."
Translation: "Hut 8は電気料金への影響についても監視の対象となっている。ニューヨーク・タイムズ紙の報道は、全米最大の電力網であるPJM Interconnection全体でデータセンターが63億ドルの追加電気代を生み出したと非難した。Genoot氏はこの枠組みを否定し、Hut 8を含むほとんどのデータセンター開発業者は送電網のアップグレードやエネルギーコストを料金支払者に転嫁するのではなく、自ら負担していると主張した。この議論は重要である。なぜなら、Hut 8のテキサス州キャンパスは大量の電力を消費するため、地元の規制当局が注視しているからだ。"
Note: "ratepayers" = "料金支払者" or "電力消費者". "transmission upgrades" = "送電網のアップグレード".
Fifth paragraph: "
Losses and a long wait for AI revenue
"
Translation: "
損失とAI収益までの長い待機
"
Then: "Despite the big lease, Hut 8's financials show strain. A Seeking Alpha review of first-quarter 2026 results found a $253 million net loss and negative margins in its digital infrastructure segment. The analyst firm doesn't expect material AI revenue until the second quarter of 2027. That means Hut 8 will have to carry the cost of building out Beacon Point for at least another year before the hyperscaler lease starts generating meaningful cash flow. The market is betting on the future — but the present still looks expensive."
Translation: "大型リース契約にもかかわらず、Hut 8の財務状況は苦しい。Seeking Alphaによる2026年第1四半期の決算レビューでは、2億5300万ドルの純損失とデジタルインフラ部門のマイナス利益率が判明した。同アナリスト会社は、2027年第2四半期まで重要なAI収益は
