El equipo de investigación de activos digitales de Standard Chartered espera que el valor total de los activos tokenizados en blockchain alcance los 4 billones de dólares para finales de 2028. Las stablecoins y los activos del mundo real (RWA) representarían aproximadamente la mitad de ese total cada uno, según un nuevo informe del director global de investigación de activos digitales del banco, Geoff Kendrick.
La ventaja de la componibilidad
Kendrick argumenta que la componibilidad otorga a los principales protocolos DeFi una ventaja estructural que las finanzas tradicionales no pueden replicar. En la práctica, esto significa que una sola posición en la cadena puede generar rendimiento, servir como garantía y seguir siendo negociable al mismo tiempo. Fuera de la cadena, esas mismas funciones requieren intermediarios separados y capas de papeleo legal. Standard Chartered estima que esta configuración reduce significativamente el costo efectivo del capital en comparación con las finanzas convencionales.
El fondo BUIDL de BlackRock se cita como un ejemplo práctico. Este producto tokenizado de Tesorería posee aproximadamente 2.700 millones de dólares en activos, genera un rendimiento cercano al 4%, respalda stablecoins y ya se utiliza como garantía en Aave. Esta combinación de usos dentro de un solo token es algo que las tenencias tradicionales de Tesorería no pueden igualar fácilmente.
Tres impulsores de ingresos para los protocolos
El informe identifica tres factores que impulsarán los ingresos de los protocolos: más activos moviéndose en la cadena, una mayor proporción de esos activos depositados en DeFi y una mayor proporción de esos depósitos siendo prestados. La stablecoin USDC de Circle ilustra la tendencia: su capitalización de mercado y la porción prestada en plataformas DeFi están aumentando juntas.
Se espera que los protocolos con métricas de riesgo conservadoras y gobernanza profesional capturen la mayor parte de los flujos de entrada. Las plataformas establecidas con marcos de riesgo probados deberían tomar la mayor parte del potencial alcista, mientras que los protocolos más nuevos o menos auditados conllevan un riesgo de caída más pronunciado al operar a escala institucional.
La Ley CLARITY como el próximo desencadenante
La Ley CLARITY se señala como el próximo catalizador importante para la migración institucional hacia infraestructuras de préstamo. Los operadores de Polymarket actualmente valoran la aprobación del proyecto de ley en 2026 en alrededor del 64%. Si se aprueba, la legislación podría despejar la niebla regulatoria y abrir la puerta para que instituciones más grandes depositen fondos en plataformas de préstamo en la cadena.
Una brecha enorme entre lo que está en la cadena y fuera de ella
Standard Chartered estima que hoy hay aproximadamente 1.000 veces más valor fuera de la cadena que en la cadena. Esa brecha representa la escala de la migración potencial si la tokenización gana adopción generalizada. Pero la transición no ocurrirá de la noche a la mañana.
La siguiente prueba real será si los grandes tesoreros institucionales comienzan a depositar fondos tokenizados en plataformas de préstamo abiertas a una escala significativa. Hasta que eso ocurra, el pronóstico de 4 billones de dólares sigue siendo una proyección, no una garantía.
