Komponerbarhetsfordelen
Kendrick argumenterer for at komponerbarhet gir ledende DeFi-protokoller et strukturelt fortrinn som tradisjonell finans ikke kan kopiere. I praksis betyr dette at en enkelt posisjon på kjeden kan generere avkastning, fungere som sikkerhet og forbli omsettelig samtidig. Utenfor kjeden krever de samme funksjonene separate mellomledd og lag med juridisk papirarbeid. Standard Chartered anslår at denne konfigurasjonen reduserer den effektive kapitalkostnaden betydelig sammenlignet med konvensjonell finans.
BlackRocks BUIDL-fond trekkes frem som et fungerende eksempel. Det tokeniserte statspapirproduktet har omtrent 2,7 milliarder dollar i eiendeler, gir omtrent 4 % avkastning, understøtter stablecoins, og brukes allerede som sikkerhet på Aave. Denne kombinasjonen av bruksområder innenfor én token er noe tradisjonelle statspapirbeholdninger ikke enkelt kan matche.
Tre inntektsdrivere for protokoller
Rapporten identifiserer tre faktorer som vil drive protokollinntekter: flere eiendeler som flyttes til kjeden, en høyere andel av disse eiendelene som settes inn i DeFi, og en høyere andel av disse innskuddene som lånes mot. Circles USDC stablecoin illustrerer trenden – både markedsverdien og andelen som lånes ut på tvers av DeFi-plattformer øker samtidig.
Protokoller med konservative risikometrikker og profesjonell styring forventes å fange mesteparten av tilstrømmingen. Etablerte plattformer med beprøvde risikorammer bør ta det meste av oppsiden, mens nyere eller mindre reviderte protokoller har skarpere nedgangsrisiko når de opererer i institusjonell skala.
CLARITY Act som neste trigger
CLARITY Act trekkes frem som den neste store katalysatoren for institusjonell migrasjon inn i utlånsinfrastruktur. Polymarket
