صندوق‌های ETF اسپات سولانا در آمریکا در هفته منتهی به ۹ اکتبر ۲۴.۸ میلیون دلار از دست دادند که بزرگ‌ترین خروج هفتگی از زمان عرضه این صندوق‌ها در اکتبر ۲۰۲۵ و اولین وقفه در یک دوره ۱۴ هفته‌ای ورود پیوسته سرمایه بود. این عقب‌نشینی تقریباً سه برابر رکورد قبلی خروج — ۸.۹ میلیون دلار در هفته منتهی به ۶ فوریه — بود و همزمان با بازخریدهای سنگین در سراسر مجموعه ETFهای رمزارزی رخ داد.
روندی که جا برای ادامه نداشت
این چرخش چشمگیر است. دو هفته پیش از خروج سرمایه، صندوق‌های ETF سولانا ۱۸۸.۲ میلیون دلار جذب کرده بودند که دومین هفته بزرگ آن‌ها در تاریخ ثبت شده است. تا هفته منتهی به ۲ اکتبر، این سرعت به ۲.۴ میلیون دلار کاهش یافته بود. سپس منفی شد. دارایی خالص صندوق‌های سولانا در طول هفته ۸.۹ درصد کاهش یافت، از ۱.۹۰ میلیارد دلار به ۱.۷۳ میلیارد دلار. خود خروج سرمایه تنها حدود ۲۵ میلیون دلار از این کاهش را توضیح می‌دهد. باقی آن از افت قیمت SOL ناشی شد.
افت قیمت SOL بیشترین آسیب را زد
SOL در طول هفته معاملاتی ۱۰.۲۵ درصد سقوط کرد و سپس در آخر هفته اندکی بهبود یافت. در زمان انتشار این گزارش با قیمت ۱۱۱.۵۳ دلار معامله می‌شد که در ۲۴ ساعت گذشته ۱.۴۵ درصد افزایش داشت. برای دارندگان صندوق، آسیب بیشتر از بازار بود تا از جریان سرمایه: خروج از ETF معنادار اما کوچک نسبت به کاهش حدود ۱۷۰ میلیون دلاری دارایی خالص بود. این همان حساب ناخوشایند هفته‌ای چنین است — بازخریدها تیتر می‌سازند، اما زیان ارزش‌گذاری بازار دلارها را می‌بلعد.
مشکلی مختص سولانا نیست
هفته برای همه بد بود. ETFهای بیت‌کوین ۶۸۱.۱ میلیون دلار از دست دادند و صندوق‌های اتریوم ۵۴۲.۱ میلیون دلار، و نهمین روز متوالی خروج را ثبت کردند. ETFهای زیکش ۳۰.۷ میلیون دلار خروج و ETFهای هایپرلیکوید ۹.۴ میلیون دلار دیگر خروج داشتند. خروج ۲۴.۸ میلیون دلاری سولانا بر اساس تاریخ خودش بزرگ بود اما در مقایسه با بیت‌کوین یا اتریوم کوچک. تفاوت در این است: آن دو پایه دارایی‌ای به اندازه کافی عمیق دارند تا هفته‌هایی چنین را بدون شکستن روند رشد جذب کنند. مجموعه ETFهای سولانا جوان‌تر، نازک‌تر و از زمان عرضه در حال داغی بود.
صندوق‌های XRP همچنان پول جذب کردند
یک دسته از ETFهای اسپات رمزارزی از جمعیت پیروی نکرد. ETFهای XRP در همان هفته ۱۱.۳ میلیون دلار جذب کردند و روند ورود سرمایه خود را به ۱۳ هفته متوالی رساندند. آخرین هفته خروج آن‌ها به ۱۰ ژوئیه ختم شده بود. خرید حتی زمانی که XRP در طول هفته ۸.۲ درصد افت کرد ادامه یافت — واگرایی‌ای که نشان‌دهنده پایگاه دارنده متفاوت یا مجموعه کاربردهای متفاوتی است که تخصیص سرمایه را هدایت می‌کند. ورود خالص تجمعی به ETFهای XRP به رکورد ۱.۸۰ میلیارد دلار رسید، در حالی که دارایی خالص پایین‌تر و ۱.۵۷ میلیارد دلار بود.
از اول ژانویه، ETFهای سولانا ۸۱۶.۸ میلیون دلار و ETFهای XRP ۶۳۵.۵ میلیون دلار جذب کرده‌اند، در مقابل ۴۹۴.۱ میلیون دلار برای ETFهای اسپات بیت‌کوین. سولانا هنوز در این رقابت از ابتدای سال تاکنون پیشتاز است، با وجود لغزش این هفته.
گزارش بعدی چه نشان خواهد داد
گزارش جریان هفتگی بعدی، که معاملات تا ۱۶ اکتبر را پوشش می‌دهد، نشان خواهد داد که آیا خریداران صندوق پس از افت قیمت دوباره وارد شده‌اند یا در حاشیه مانده‌اند. برای مجموعه ETFهای سولانا، این گزارش بیش از حد معمول اهمیت دارد. بازگشت سریع به ورود سرمایه این هفته را به عنوان یک توقف موقت جلوه می‌دهد. دومین خروج متوالی نشان می‌دهد که شتاب سال عرضه واقعاً سرد شده و صندوق‌ها اکنون بر اساس حرکت قیمت SOL معامله می‌شوند نه افزودن تقاضای مستقل.
