截至10月9日当周，美国现货 Solana ETF 净流出 2480 万美元，创下自 2025 年 10 月这些基金推出以来的最大单周流出，并终结了连续 14 周的净流入。此次回撤规模几乎是此前纪录流出额（截至2月6日当周的 890 万美元）的三倍，且正值整个加密 ETF 板块遭遇大规模赎回之际。
一段已无余力的流入潮
逆转来得十分突兀。流出前两周，Solana ETF 还吸引了 1.882 亿美元资金，为其有记录以来第二大单周流入。到截至10月2日当周，流入步伐已放缓至 240 万美元。随后便转为负值。Solana 基金净资产当周下跌 8.9%，从 19.0 亿美元降至 17.3 亿美元。流出本身仅能解释其中约 2500 万美元的降幅，其余则来自 SOL 价格下滑。
SOL 价格才是主要拖累
SOL 在该交易周内下跌 10.25%，周末小幅回升。截至发稿时报 111.53 美元，过去 24 小时上涨 1.45%。对基金持有人而言，损失更多来自市场而非资金流：ETF 流出虽有意义，但相对于净资产约 1.7 亿美元的降幅而言规模较小。这就是此类周度数据令人不安的算术——赎回占据头条，但按市值计价的损失才是真正的美元大头。
并非 Solana 独有的问题
当周整体表现惨淡。比特币 ETF 流出 6.811 亿美元，以太坊基金流出 5.421 亿美元，连续第九个交易日净流出。Zcash ETF 流出 3070 万美元，Hyperliquid ETF 再流出 940 万美元。Solana 的 2480 万美元流出按其自身历史算大，但相比比特币或以太坊则微不足道。区别在于：后两者资产基础足够深厚，能够消化这样的周度波动而不中断增长势头。Solana 的 ETF 产品线更年轻、更单薄，且自推出以来一直运行过热。
XRP 基金仍在吸金
有一个现货加密 ETF 类别未随大流。XRP ETF 在同一周内流入 1130 万美元，将流入势头延续至连续 13 周。其上一个流出周截至 7 月 10 日。即便 XRP 当周下跌 8.2%，买盘依然坚挺——这种背离表明其持有人基础或驱动配置的用例有所不同。XRP ETF 累计净流入达到创纪录的 18.0 亿美元，而净资产较低，为 15.7 亿美元。
自 1 月 1 日以来，Solana ETF 已吸引 8.168 亿美元，XRP ETF 吸引 6.355 亿美元，而现货比特币 ETF 为 4.941 亿美元。尽管本周受挫，Solana 在年内迄今的竞赛中仍保持领先。
下一份数据将说明什么
下一份周度资金流报告将涵盖截至 10 月 16 日的交易，届时将显示基金买家在价格下跌后是重新入场还是继续观望。对 Solana 的 ETF 产品线而言，这份数据比往常更为重要。若迅速恢复流入，则可将本周定性为一次停顿。若连续第二周流出，则表明发行之年的势头已真正降温，这些基金如今更多是跟随 SOL 价格走势，而非带来独立需求。
