Gli ETF spot su Solana statunitensi hanno perso 24,8 milioni di dollari nella settimana conclusasi il 9 ottobre, il loro maggior deflusso settimanale da quando i fondi sono stati lanciati nell'ottobre 2025 e la prima interruzione di una serie di 14 settimane consecutive di afflussi. La flessione è stata quasi tre volte il precedente deflusso record — 8,9 milioni di dollari nella settimana conclusasi il 6 febbraio — e si è verificata insieme a pesanti riscatti in tutto il comparto degli ETF crypto.
Una serie che non aveva più spazio
L'inversione è netta. Due settimane prima del deflusso, gli ETF su Solana avevano attirato 188,2 milioni di dollari, la loro seconda settimana migliore di sempre. Nella settimana conclusasi il 2 ottobre, quel ritmo era sceso a 2,4 milioni di dollari. Poi è diventato negativo. Il patrimonio netto dei fondi Solana è calato dell'8,9% nel corso della settimana, da 1,90 miliardi a 1,73 miliardi di dollari. Il deflusso stesso spiega solo circa 25 milioni di dollari di quel calo. Il resto è dovuto al calo del prezzo di SOL.
Il prezzo di SOL ha fatto la maggior parte dei danni
SOL è sceso del 10,25% durante la settimana di negoziazione prima di recuperare modestamente nel fine settimana. Al momento della pubblicazione veniva scambiato a 111,53 dollari, in rialzo dell'1,45% nelle ultime 24 ore. Per i detentori dei fondi, il danno è stato più di mercato che di flussi: l'uscita dagli ETF è stata significativa ma piccola rispetto a un calo di circa 170 milioni di dollari del patrimonio netto. È l'aritmetica scomoda di una settimana come questa: i riscatti finiscono nei titoli, ma la perdita da valutazione di mercato pesa in dollari.
Non è un problema solo di Solana
La settimana è stata dura in generale. Gli ETF su Bitcoin hanno perso 681,1 milioni di dollari e i fondi su Ethereum 542,1 milioni, chiudendo con un nono giorno consecutivo di deflussi. Gli ETF su Zcash hanno registrato 30,7 milioni di dollari di deflussi e quelli su Hyperliquid altri 9,4 milioni. L'uscita di 24,8 milioni di dollari da Solana è stata grande per la sua storia ma piccola rispetto a quella di Bitcoin o Ethereum. La differenza: quei due hanno basi patrimoniali abbastanza solide da assorbire settimane come questa senza interrompere una serie di crescita. La gamma di ETF su Solana è più giovane, più sottile e aveva corso molto dal lancio.
I fondi XRP hanno continuato a raccogliere capitali
Una categoria di ETF spot crypto non ha seguito la massa. Gli ETF su XRP hanno incassato 11,3 milioni di dollari nella stessa settimana, estendendo la loro serie di afflussi a 13 settimane consecutive. La loro ultima settimana di deflussi si era chiusa il 10 luglio. Gli acquisti hanno tenuto anche mentre XRP è sceso dell'8,2% durante la settimana — una divergenza che suggerisce una base di detentori diversa o un diverso insieme di casi d'uso che guidano l'allocazione. Gli afflussi netti cumulativi negli ETF su XRP hanno raggiunto un record di 1,80 miliardi di dollari, mentre il patrimonio netto si attestava più in basso a 1,57 miliardi di dollari.
Dal 1° gennaio, gli ETF su Solana hanno attirato 816,8 milioni di dollari e quelli su XRP 635,5 milioni, contro i 494,1 milioni degli ETF spot su Bitcoin. Solana guida ancora quella corsa da inizio anno, nonostante l'inciampo di questa settimana.
Cosa mostrerà il prossimo dato
Il prossimo rapporto settimanale sui flussi, relativo alle negoziazioni fino al 16 ottobre, mostrerà se gli acquirenti di fondi sono rientrati dopo il calo dei prezzi o sono rimasti in attesa. Per la gamma di ETF su Solana, quel dato conta più del solito. Un rapido ritorno agli afflussi inquadrerebbe questa settimana come una pausa. Un secondo deflusso consecutivo suggerirebbe che lo slancio dell'anno di lancio si è davvero raffreddato e che i fondi ora si muovono sull'andamento del prezzo di SOL anziché aggiungere domanda indipendente.
