Os ETFs spot de Solana nos EUA perderam US$ 24,8 milhões na semana encerrada em 9 de outubro, a maior saída semanal desde o lançamento dos fundos em outubro de 2025 e a primeira quebra em uma sequência de 14 semanas consecutivas de entradas. O recuo foi quase três vezes maior que o recorde anterior de saída — US$ 8,9 milhões na semana encerrada em 6 de fevereiro — e ocorreu em meio a resgates pesados em todo o complexo de ETFs de criptomoedas.
Uma sequência que esgotou o espaço
A reversão é gritante. Duas semanas antes da saída, os ETFs de Solana atraíram US$ 188,2 milhões, sua segunda maior semana já registrada. Na semana encerrada em 2 de outubro, esse ritmo havia desacelerado para US$ 2,4 milhões. Depois, tornou-se negativo. Os ativos líquidos nos fundos de Solana caíram 8,9% na semana, de US$ 1,90 bilhão para US$ 1,73 bilhão. A saída em si explica apenas cerca de US$ 25 milhões dessa queda. O restante veio da desvalorização do preço do SOL.
O preço do SOL foi o principal responsável
O SOL caiu 10,25% durante a semana de negociação antes de se recuperar modestamente no fim de semana. Era negociado a US$ 111,53 no momento da publicação, alta de 1,45% nas últimas 24 horas. Para os detentores de fundos, o dano foi mais de mercado do que de fluxo: a saída do ETF foi significativa, mas pequena em relação a uma queda de cerca de US$ 170 milhões nos ativos líquidos. É a matemática desconfortável de uma semana como esta — os resgates ganham as manchetes, mas a perda de marcação a mercado fica com os dólares.
Não é um problema só da Solana
A semana foi difícil em todos os setores. Os ETFs de Bitcoin perderam US$ 681,1 milhões, e os fundos de Ethereum perderam US$ 542,1 milhões, encerrando o nono dia consecutivo de saídas. Os ETFs de Zcash registraram US$ 30,7 milhões em saídas e os ETFs de Hyperliquid outros US$ 9,4 milhões. A saída de US$ 24,8 milhões da Solana foi grande para seu próprio histórico, mas pequena perto da do Bitcoin ou da do Ethereum. A diferença: esses dois têm bases de ativos profundas o suficiente para absorver semanas como esta sem quebrar uma sequência de crescimento. O conjunto de ETFs de Solana é mais jovem, mais enxuto e vinha operando em ritmo acelerado desde o lançamento.
Fundos de XRP continuaram atraindo dinheiro
Uma categoria de ETF spot de criptomoedas não seguiu a multidão. Os ETFs de XRP receberam US$ 11,3 milhões na mesma semana, estendendo sua sequência de entradas para 13 semanas consecutivas. Sua última semana de saída terminou em 10 de julho. As compras se mantiveram mesmo com o XRP caindo 8,2% durante a semana — uma divergência que sugere uma base de detentores diferente ou um conjunto diferente de casos de uso impulsionando a alocação. As entradas líquidas acumuladas nos ETFs de XRP atingiram um recorde de US$ 1,80 bilhão, enquanto os ativos líquidos ficaram menores, em US$ 1,57 bilhão.
Desde 1º de janeiro, os ETFs de Solana atraíram US$ 816,8 milhões e os ETFs de XRP US$ 635,5 milhões, contra US$ 494,1 milhões dos ETFs spot de Bitcoin. Solana ainda lidera essa corrida no acumulado do ano, apesar do tropeço desta semana.
O que o próximo relatório mostrará
O próximo relatório semanal de fluxos, cobrindo as negociações até 16 de outubro, mostrará se os compradores de fundos voltaram após a queda de preço ou permaneceram à margem. Para o conjunto de ETFs de Solana, esse relatório importa mais do que o normal. Um rápido retorno às entradas enquadraria esta semana como uma pausa. Uma segunda saída consecutiva sugeriria que o impulso do ano de lançamento realmente esfriou e que os fundos agora estão sendo negociados com base na ação do preço do SOL, em vez de adicionar demanda independente.
