ביטקוין חצה השבוע את רף 80,000 הדולר, כשטיפס מ-78,000 ל-82,855 דולר לפני שהתייצב בסביבות 80,265 דולר – עלייה של כ-0.5% ביום. הסיפור הגדול יותר, עם זאת, הוא הזינוק באינטרס הפתוח. האינטרס הפתוח של ביטקוין גדל בשיעור הגבוה ביותר מאז תחילת 2026, ואף עלה על הרמות שנראו בשיא כל הזמנים של 2025. אבל מצב הרוח לא לגמרי שורי: שיעורי המימון נותרים שליליים, סימן לכך שפוזיציות לונג אינן מצטברות בדיוק.
האינטרס הפתוח מזנק – וזה לא לגמרי טוב
עלייה באינטרס הפתוח פירושה בדרך כלל כסף חדש שנכנס לשוק. זה קורה עכשיו. הזינוק גדול יותר מזה שנראה במהלך שיא 2025 של ביטקוין, מה שמעיד על אמונה אמיתית מאחורי המהלך. אבל יש צד שני. עם יותר חוזים פתוחים, השוק נעשה שביר יותר. אם המחירים יתהפכו בחדות, פירוקים מדורגים עלולים להעצים את הירידה. בפעם האחרונה שהאינטרס הפתוח צמח כל כך מהר, התיקון שבא לאחר מכן תפס רבים לא מוכנים.
שיעורי המימון מספרים סיפור אחר
למרות עליית המחירים והזינוק באינטרס הפתוח, שיעורי המימון של ביטקוין שליליים. המשמעות היא שפוזיציות שורט משלמות ללונג כדי להשאיר אותן פתוחות – בדרך כלל אות דובי. זהו שילוב מוזר: שוק עולה שבו לונג ממונפים אינם דומיננטיים. זה יכול להצביע על כך שהמהלך מונע על ידי קניות ספוט או שסוחרים מגנים על עצמם במקום לספקולציות אגרסיביות. כך או כך, זוהי סטייה שכדאי לעקוב אחריה.
מי מחזיק בחוזים
Binance נותרה הבורסה הדומיננטית, עם נתח שוק של 34% ואינטרס פתוח חודשי ממוצע של כ-2.5 מיליארד דולר נכון ל-5 במאי. Gate.io דיווחה על גידול באינטרס הפתוח של כ-1.75 מיליארד דולר, בעוד ש-Bybit עמדה בממוצע על כ-1.15 מיליארד דולר. הריכוזיות ב-Binance פירושה שכל שיבוש שם – או אירוע פירוק גדול – עלול לפגוע קשות בשוק הרחב.
מה הלאה
השאלה המרכזית היא האם צמיחת האינטרס הפתוח הזו יכולה להימשך ללא איפוס חד. שיעורי מימון שליליים מרמזים שהשוק עדיין לא מתחמם יתר על המידה, אבל השבריריות אמיתית. סוחרים עוקבים האם ביטקוין יכול להישאר מעל 80,000 דולר והאם שיעורי המימון יתהפכו לחיוביים – סימן לכך שלונג ממונפים סוף סוף מצטרפים לחגיגה. עד אז, העלייה נושאת אזהרה שקטה.
