이번 주 비트코인은 8만 달러를 돌파하며 78,000달러에서 82,855달러까지 상승한 후 약 80,265달러에 안착했습니다. 이는 당일 기준 약 0.5% 상승한 수치입니다. 하지만 더 큰 이야기는 미결제약정의 급증입니다. 비트코인 미결제약정은 2026년 초 이후 가장 큰 폭으로 증가했으며, 2025년 사상 최고치 때 수준조차 넘어섰습니다. 그러나 시장 분위기가 완전히 낙관적인 것은 아닙니다. 자금 조달 비율은 여전히 마이너스로, 롱 포지션이 본격적으로 쌓이지 않고 있음을 보여줍니다.
미결제약정 급증 — 좋은 신호만은 아니다
미결제약정 상승은 보통 새로운 자금이 시장에 유입되고 있음을 의미합니다. 지금 바로 그런 상황이 일어나고 있습니다. 이번 상승 폭은 비트코인이 2025년 최고가를 기록할 때보다 더 커서, 이 움직임 뒤에 진정한 확신이 있음을 시사합니다. 하지만 반대 측면도 있습니다. 미결제 계약이 많아질수록 시장은 더 취약해집니다. 가격이 급격히 반락하면 연쇄 청산이 하락 폭을 키울 수 있습니다. 미결제약정이 이렇게 빠르게 증가한 마지막 시기에는 이후 조정이 많은 이들을 당황케 했습니다.
자금 조달 비율은 다른 이야기를 전한다
가격 상승과 미결제약정 급증에도 불구하고 비트코인의 자금 조달 비율은 마이너스입니다. 이는 숏 포지션이 롱 포지션을 유지하기 위해 비용을 지불하고 있음을 의미하며, 일반적으로 약세 신호로 간주됩니다. 상승하는 시장에서 레버리지 롱이 우세하지 않은 이례적인 조합입니다. 이는 현물 매수가 움직임을 주도하고 있거나, 트레이더들이 공격적으로 투기하기보다 헤징에 나서고 있음을 의미할 수 있습니다. 어느 쪽이든 주목할 만한 차이입니다.
누가 계약을 보유하고 있나
바이낸스는 34%의 시장 점유율로 여전히 지배적인 거래소이며, 5월 5일 기준 월평균 미결제약정은 약 25억 달러입니다. 게이트아이오는 약 17억 5천만 달러의 미결제약정 증가를 보고했으며, 바이비트는 평균 약 11억 5천만 달러를 기록했습니다. 바이낸스에 대한 집중은 해당 거래소에서 어떤 혼란이나 대규모 청산 이벤트가 발생할 경우 더 넓은 시장에 심각한 타격을 줄 수 있음을 의미합니다.
향후 전망
핵심 질문은 이 미결제약정 증가가 급격한 조정 없이 지속될 수 있느냐는 것입니다. 마이너스 자금 조달 비율은 시장이 아직 과열되지 않았음을 시사하지만, 취약성은 현실입니다. 트레이더들은 비트코인이 8만 달러 이상을 유지할 수 있는지, 그리고 자금 조달 비율이 플러스로 전환되어 레버리지 롱이 마침내 합류하고 있음을 알리는지 주시하고 있습니다. 그때까지는 이 랠리에 조용한 경고가 담겨 있습니다.
