O Bitcoin ultrapassou os $80.000 esta semana, subindo de $78.000 para $82.855 antes de se estabilizar em torno de $80.265 — uma alta de cerca de 0,5% no dia. A história maior, no entanto, é o salto no interesse em aberto. O interesse em aberto do Bitcoin aumentou na maior margem desde o início de 2026, superando até os níveis observados durante o recorde histórico de 2025. Mas o clima não é totalmente otimista: as taxas de funding permanecem negativas, um sinal de que as posições compradas não estão exatamente se acumulando.
Interesse em Aberto Dispara — e Nem Tudo é Bom
O aumento do interesse em aberto geralmente significa dinheiro novo entrando no mercado. Isso está acontecendo agora. O salto é maior do que o ocorrido durante o pico do Bitcoin em 2025, o que sugere convicção real por trás do movimento. Mas há um lado oposto. Com mais contratos em aberto, o mercado fica mais frágil. Se os preços inverterem bruscamente, liquidações em cascata podem amplificar a queda. Da última vez que o interesse em aberto cresceu tão rápido, a correção que se seguiu pegou muitos de surpresa.
Taxas de Funding Contam Outra História
Apesar da alta do preço e do aumento do interesse em aberto, as taxas de funding do Bitcoin estão negativas. Isso significa que as posições vendidas estão pagando as compradas para mantê-las abertas — tipicamente um sinal baixista. É uma combinação estranha: um mercado em alta onde os longs alavancados não são dominantes. Pode significar que o movimento é impulsionado por compras à vista ou que os traders estão fazendo hedge em vez de especular agressivamente. De qualquer forma, é uma divergência que vale a pena observar.
Quem Está Segurando os Contratos
A Binance continua sendo a exchange dominante, detendo 34% da participação de mercado com um interesse em aberto médio mensal de cerca de $2,5 bilhões em 5 de maio. A Gate.io registrou um crescimento no interesse em aberto de aproximadamente $1,75 bilhão, enquanto a Bybit teve uma média de cerca de $1,15 bilhão. A concentração na Binance significa que qualquer interrupção lá — ou um grande evento de liquidação — pode afetar fortemente o mercado em geral.
O Que Vem a Seguir
A questão chave é se esse crescimento do interesse em aberto pode se sustentar sem um reajuste brusco. As taxas de funding negativas sugerem que o mercado ainda não está superaquecendo, mas a fragilidade é real. Os traders estão observando se o Bitcoin conseguirá se manter acima de $80.000 e se as taxas de funding se tornarão positivas — um sinal de que os longs alavancados finalmente estão entrando na festa. Até lá, a alta carrega um aviso silencioso.
