Bitcoin ylitti tällä viikolla 80 000 dollaria nousten 78 000 dollarista 82 855 dollariin ennen asettumistaan noin 80 265 dollariin – noin 0,5 prosentin päiväkohtainen nousu. Suurempi uutinen on kuitenkin avoimen koron nousu. Bitcoinin avoin korko kasvoi suurimmalla marginaalilla sitten vuoden 2026 alun, ylittäen jopa vuoden 2025 kaikkien aikojen ennätyksen aikana nähdyt tasot. Tunnelma ei ole kuitenkaan täysin härkämarkkinoiden puolella: rahoitusasteet pysyvät negatiivisina, mikä on merkki siitä, että pitkät positiot eivät ole aivan valtaamassa markkinoita.
Avoin korko hyppää – eikä se ole pelkästään hyvä asia
Avoimen koron nousu tarkoittaa yleensä uuden rahan tuloa markkinoille. Sitä tapahtuu nyt. Nousu on suurempi kuin Bitcoinin vuoden 2025 huipun aikana, mikä viittaa todelliseen vakaumukseen liikkeen taustalla. Mutta siinä on kääntöpuolensa. Useampien avoimien sopimusten myötä markkinat muuttuvat hauraammiksi. Jos hinnat kääntyvät jyrkästi laskuun, peräkkäiset likvidaatiot voivat voimistaa pudotusta. Viimeksi kun avoin korko kasvoi näin nopeasti, sitä seurannut korjaus yllätti monet.
Rahoitusasteet kertovat eri tarinaa
Hinnan noususta ja avoimen koron kasvusta huolimatta Bitcoinin rahoitusasteet ovat negatiivisia. Tämä tarkoittaa, että lyhyet positiot maksavat pitkille pitääkseen ne auki – tyypillisesti laskeva signaali. Kyseessä on outo yhdistelmä: nousevat markkinat, joilla vipuvaikutteiset pitkät positiot eivät ole hallitsevia. Tämä voi tarkoittaa, että liike johtuu spot-ostamisesta tai että kauppiaat suojaavat positioitaan sen sijaan, että spekuloisivat aggressiivisesti. Joka tapauksessa tämä eroavaisuus on syytä pitää silmällä.
Ketkä pitävät sopimuksia hallussaan
Binance on edelleen hallitseva pörssi, jolla on 34 prosentin markkinaosuus ja keskimääräinen kuukausittainen avoin korko noin 2,5 miljardia dollaria 5. toukokuuta mennessä. Gate.io raportoi avoimen koron kasvun noin 1,75 miljardia dollaria, kun taas Bybitin keskiarvo oli noin 1,15 miljardia dollaria. Keskittyminen Binanceen tarkoittaa, että mahdollinen häiriö siellä – tai suuri likvidaatiotapahtuma – voi iskeä kovasti laajempiin markkinoihin.
Mitä seuraavaksi
Keskeinen kysymys on, voiko tämä avoimen koron kasvu jatkua ilman jyrkkää uudelleenjärjestelyä. Negatiiviset rahoitusasteet viittaavat siihen, että markkinat eivät ole vielä ylikuumentuneet, mutta hauraus on todellista. Kauppiaat seuraavat, pystyykö Bitcoin pitämään 80 000 dollarin yläpuolella ja kääntyvätkö rahoitusasteet positiivisiksi – merkki siitä, että vipuvaikutteiset pitkät positiot ovat vihdoin liittymässä juhliin. Siihen asti nousu kantaa mukanaan hiljaisen varoituksen.
