Bitcoin w tym tygodniu przekroczył 80 000 USD, rosnąc z 78 000 do 82 855 USD, po czym ustabilizował się w okolicach 80 265 USD – co stanowi wzrost o około 0,5% w ciągu dnia. Jednak większą historią jest gwałtowny wzrost otwartego zainteresowania. Otwarte zainteresowanie Bitcoinem wzrosło o największą wartość od początku 2026 roku, przewyższając nawet poziomy odnotowane podczas szczytu wszech czasów w 2025 roku. Ale nastroje nie są w pełni bycze: stopy finansowania pozostają ujemne, co jest oznaką, że pozycje długie nie dominują.
Skok otwartego zainteresowania – i to nie wszystko dobrego
Rosnące otwarte zainteresowanie zazwyczaj oznacza napływ nowego kapitału na rynek. Tak dzieje się teraz. Skok jest większy niż ten podczas szczytu Bitcoina w 2025 roku, co sugeruje realne przekonanie stojące za ruchem. Jest jednak druga strona medalu. Większa liczba otwartych kontraktów sprawia, że rynek staje się bardziej kruchy. Jeśli ceny gwałtownie się odwrócą, kaskadowe likwidacje mogą spotęgować spadek. Ostatnim razem, gdy otwarte zainteresowanie rosło tak szybko, korekta, która nastąpiła, zaskoczyła wielu.
Stopy finansowania mówią inną historię
Pomimo rajdu cenowego i wzrostu otwartego zainteresowania, stopy finansowania dla Bitcoina są ujemne. Oznacza to, że pozycje krótkie płacą długim, aby utrzymać je otwarte – typowo sygnał niedźwiedzi. To dziwna mieszanka: rosnący rynek, na którym lewarowane długie nie dominują. Może to oznaczać, że ruch jest napędzany zakupami spot lub że traderzy zabezpieczają się, zamiast agresywnie spekulować. W każdym razie jest to rozbieżność warta obserwacji.
Kto trzyma kontrakty
Binance pozostaje dominującą giełdą, posiadając 34% udziału w rynku, ze średnim miesięcznym otwartym zainteresowaniem wynoszącym około 2,5 miliarda USD na dzień 5 maja. Gate.io odnotowało wzrost otwartego zainteresowania o około 1,75 miliarda USD, podczas gdy Bybit średnio około 1,15 miliarda USD. Koncentracja na Binance oznacza, że jakiekolwiek zakłócenia tam – lub poważne zdarzenie likwidacyjne – mogą mocno uderzyć w szerszy rynek.
Co dalej
Kluczowe pytanie brzmi, czy ten wzrost otwartego zainteresowania może się utrzymać bez gwałtownego resetu. Ujemne stopy finansowania sugerują, że rynek jeszcze się nie przegrzewa, ale kruchość jest realna. Traderzy obserwują, czy Bitcoin zdoła utrzymać się powyżej 80 000 USD i czy stopy finansowania staną się dodatnie – co byłoby oznaką, że lewarowane długie w końcu dołączają do zabawy. Do tego czasu rajd niesie ze sobą ciche ostrzeżenie.
