Bitcoin ha superato gli 80.000$ questa settimana, salendo da 78.000$ a 82.855$ prima di stabilizzarsi intorno a 80.265$ — in rialzo di circa lo 0,5% nella giornata. La notizia più importante, però, è l'impennata dell'interesse aperto. L'interesse aperto su Bitcoin è aumentato con il margine più ampio dall'inizio del 2026, superando persino i livelli registrati durante il massimo storico del 2025. Ma l'umore non è del tutto rialzista: i tassi di finanziamento restano negativi, segno che le posizioni lunghe non stanno esattamente aumentando.
L'interesse aperto sale — e non è solo una buona notizia
Un aumento dell'interesse aperto di solito significa nuovo denaro in entrata nel mercato. Questo sta accadendo ora. Il balzo è più grande di quello registrato durante il picco del 2025 di Bitcoin, il che suggerisce una reale convinzione dietro il movimento. Ma c'è un rovescio della medaglia. Con più contratti aperti, il mercato diventa più fragile. Se i prezzi dovessero invertirsi bruscamente, le liquidazioni a cascata potrebbero amplificare il calo. L'ultima volta che l'interesse aperto è cresciuto così rapidamente, la correzione successiva ha colto molti di sorpresa.
I tassi di finanziamento raccontano un'altra storia
Nonostante il rally dei prezzi e l'impennata dell'interesse aperto, i tassi di finanziamento per Bitcoin sono negativi. Ciò significa che le posizioni corte stanno pagando quelle lunghe per mantenerle aperte — tipicamente un segnale ribassista. È una combinazione insolita: un mercato in rialzo in cui le posizioni lunghe con leva non sono dominanti. Potrebbe significare che il movimento è guidato da acquisti spot o che i trader stanno facendo copertura piuttosto che speculare in modo aggressivo. In ogni caso, è una divergenza da tenere d'occhio.
Chi detiene i contratti
Binance rimane l'exchange dominante, detenendo il 34% della quota di mercato con un interesse aperto medio mensile di circa 2,5 miliardi di dollari al 5 maggio. Gate.io ha registrato una crescita dell'interesse aperto di circa 1,75 miliardi di dollari, mentre Bybit ha avuto una media di circa 1,15 miliardi di dollari. La concentrazione su Binance significa che qualsiasi interruzione lì — o un evento di liquidazione importante — potrebbe colpire duramente il mercato più ampio.
Cosa succederà dopo
La domanda chiave è se questa crescita dell'interesse aperto possa sostenersi senza un brusco reset. I tassi di finanziamento negativi suggeriscono che il mercato non si sta ancora surriscaldando, ma la fragilità è reale. I trader osservano se Bitcoin riuscirà a mantenersi sopra gli 80.000$ e se i tassi di finanziamento diventeranno positivi — segno che le posizioni lunghe con leva stanno finalmente unendosi alla festa. Fino ad allora, il rally porta con sé un silenzioso avvertimento.
