Bitcoin menembus $80.000 minggu ini, naik dari $78.000 menjadi $82.855 sebelum mereda di sekitar $80.265 — naik sekitar 0,5% pada hari itu. Namun, cerita yang lebih besar adalah lonjakan minat terbuka. Minat terbuka Bitcoin meningkat dengan margin terbesar sejak awal tahun 2026, bahkan melampaui level yang terlihat pada saat all-time high 2025. Tapi suasananya tidak sepenuhnya bullish: tingkat pendanaan tetap negatif, sebuah tanda bahwa posisi long tidak benar-benar bertambah banyak.
Minat terbuka melonjak — dan itu tidak sepenuhnya baik
Meningkatnya minat terbuka biasanya berarti uang baru masuk ke pasar. Itu terjadi sekarang. Lonjakannya lebih besar dibandingkan saat puncak Bitcoin 2025, yang menunjukkan adanya keyakinan nyata di balik pergerakan ini. Tapi ada sisi lain. Dengan lebih banyak kontrak terbuka, pasar menjadi lebih rapuh. Jika harga berbalik tajam, likuidasi berantai dapat memperkuat penurunan. Terakhir kali minat terbuka tumbuh secepat ini, koreksi yang terjadi kemudian mengejutkan banyak pihak.
Tingkat pendanaan menceritakan kisah berbeda
Meskipun harga naik dan minat terbuka melonjak, tingkat pendanaan untuk Bitcoin tetap negatif. Itu berarti posisi short membayar posisi long agar tetap terbuka — biasanya sinyal bearish. Ini adalah kombinasi yang aneh: pasar yang naik di mana posisi long dengan leverage tidak dominan. Ini bisa berarti pergerakan didorong oleh pembelian spot atau bahwa trader melakukan lindung nilai daripada berspekulasi secara agresif. Bagaimanapun, ini adalah perbedaan yang patut diperhatikan.
Siapa yang memegang kontrak
Binance tetap menjadi bursa dominan, memegang 34% pangsa pasar dengan rata-rata minat terbuka bulanan sekitar $2,5 miliar per 5 Mei. Gate.io melaporkan pertumbuhan minat terbuka sekitar $1,75 miliar, sementara Bybit rata-rata sekitar $1,15 miliar. Konsentrasi di Binance berarti bahwa gangguan apa pun di sana — atau peristiwa likuidasi besar — dapat berdampak keras pada pasar yang lebih luas.
Apa yang akan terjadi selanjutnya
Pertanyaan utamanya adalah apakah pertumbuhan minat terbuka ini dapat bertahan tanpa koreksi tajam. Tingkat pendanaan negatif menunjukkan pasar belum terlalu panas, namun kerapuhannya nyata. Para trader mengamati apakah Bitcoin dapat bertahan di atas $80.000 dan apakah tingkat pendanaan berubah positif — sebuah tanda bahwa posisi long dengan leverage akhirnya ikut serta. Sampai saat itu, reli ini membawa peringatan yang tenang.
