चीन ने बुधवार को अपनी एक वर्षीय नीति ऋण दर को रिकॉर्ड निचले स्तर पर कम कर दिया, जो केंद्रीय बैंक का अब तक का सबसे आक्रामक संकेत है कि वह ठप होती अर्थव्यवस्था को पुनर्जीवित करने के लिए मौद्रिक स्थितियों को नरम करने को तैयार है। यह कदम, जो मध्यम अवधि ऋण सुविधा दर को 10 आधार अंक घटाकर 2.50% कर देता है, अगस्त के बाद पहली बार दर में कमी है और 2014 में इस उपकरण की शुरुआत के बाद से सबसे निचला स्तर है।
दर क्यों कम की गई
यह निर्णय कमजोर आर्थिक आंकड़ों की एक श्रृंखला के बाद आया है, जिसमें धीमी औद्योगिक उत्पादन और रियल एस्टेट क्षेत्र में लंबे समय तक मंदी शामिल है। वाणिज्यिक बैंकों के लिए उधार लेने की लागत कम करके, केंद्रीय बैंक का लक्ष्य व्यवसायों और परिवारों को ऋण देने को प्रोत्साहित करना है, जिससे निवेश और खपत को बढ़ावा मिले। दर में कमी से ऋण प्रधान दर के बेंचमार्क में भी कमी आती है, जो इस महीने के अंत में निर्धारित की जाएगी, जिससे उधारकर्ताओं को प्रभावी रूप से सस्ता क्रेडिट मिलेगा।
ऐतिहासिक रूप से, चीन में नरम मौद्रिक नीति ने वैश्विक बाजारों, विशेष रूप से कमोडिटीज और उभरते बाजारों के इक्विटी में निवेशकों के विश्वास को बढ़ाया है। इस दर कटौती से जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों, जिनमें क्रिप्टोकरेंसी भी शामिल हैं, को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है, क्योंकि पारंपरिक निवेशों पर कम प्रतिफल पूंजी को उच्च अस्थिरता वाले विकल्पों की ओर ले जाता है। इस घोषणा के बाद एशियाई कारोबार में बिटकॉइन और अन्य डिजिटल टोकन में मामूली बढ़त देखी गई, हालांकि वैश्विक आर्थिक दृष्टिकोण को लेकर व्यापक अनिश्चितता के बीच लाभ सीमित रहा।
नरमी के पीछे गहरी चुनौतियां
जबकि दर में कमी विकास को पुनर्जीवित करने के एक नए प्रयास का संकेत देती है, निरंतर नरमी चीन की अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य के बारे में भी सवाल उठाती है। केंद्रीय बैंक ने 2022 की शुरुआत से अब तक चार बार दरों में कटौती की है, जो बताता है कि पिछले प्रोत्साहन उपाय एक टिकाऊ सुधार उत्पन्न करने में विफल रहे हैं। कुछ विश्लेषकों को चिंता है कि बार-बार दर कटौती से बैंकों की लाभप्रदता कम हो सकती है और संपत्ति के बुलबुले फूल सकते हैं, जबकि कमजोर उपभोक्ता मांग और कर्ज-भारी कॉरपोरेट क्षेत्र जैसी संरचनात्मक समस्याओं को ठीक करने में बहुत कम मदद मिलेगी।
दर कटौती का समय, चीनी नव वर्ष की छुट्टी से कुछ सप्ताह पहले, खर्च और धारणा को अल्पकालिक बढ़ावा दे सकता है। लेकिन केंद्रीय बैंक के अगले कदमों पर बारीकी से नजर रखी जाएगी, ताकि यह पता चल सके कि नीति निर्माताओं का मानना है कि अर्थव्यवस्था अपने आप खड़ी हो सकती है, या लंबे समय तक मंदी को टालने के लिए और अधिक ठोस हस्तक्षेप की आवश्यकता है।
