В среду Китай снизил свою годовую ставку по политическим кредитам до рекордно низкого уровня, что стало самым решительным сигналом со стороны центрального банка о готовности смягчить денежно-кредитные условия для оживления замедляющейся экономики. Этот шаг, который снижает ставку по среднесрочным кредитам (MLF) на 10 базисных пунктов до 2,50%, является первым снижением с августа и самым низким уровнем с момента введения этого инструмента в 2014 году.
Почему была снижена ставка
Решение было принято на фоне серии слабых экономических данных, включая замедление промышленного производства и затяжной спад в секторе недвижимости. Снижая стоимость заимствований для коммерческих банков, центральный банк стремится стимулировать кредитование предприятий и домохозяйств, поощряя инвестиции и потребление. Снижение ставки также уменьшает базис для основной ставки по кредитам (LPR), которая будет установлена позднее в этом месяце, фактически предоставляя заемщикам более дешевый кредит.
Исторически смягчение денежно-кредитной политики в Китае повышало настроения инвесторов на мировых рынках, особенно в отношении сырьевых товаров и акций развивающихся рынков. Ожидается, что снижение ставки подстегнет рисковые активы, включая криптовалюты, так как более низкая доходность традиционных инвестиций направляет капитал в альтернативы с более высокой волатильностью. Биткоин и другие цифровые токены немного выросли в азиатской торговле после объявления, хотя рост оставался скромным на фоне общей неопределенности относительно глобальных экономических перспектив.
Глубинные вызовы на фоне смягчения
Хотя снижение ставки сигнализирует о новом импульсе для возобновления роста, продолжающееся смягчение также вызывает вопросы о состоянии китайской экономики. Центральный банк уже снижал ставки четыре раза с начала 2022 года, что говорит о том, что предыдущие стимулирующие меры не смогли обеспечить устойчивое восстановление. Некоторые аналитики опасаются, что повторные снижения ставок могут подорвать прибыльность банков и раздуть пузыри активов, при этом почти не исправляя структурных проблем, таких как слабый потребительский спрос и высокая задолженность корпоративного сектора.
Сроки снижения, всего за несколько недель до празднования Лунного Нового года, могут дать краткосрочный импульс расходам и настроениям. Однако за следующими шагами центрального банка будут внимательно следить, чтобы понять, считают ли политики, что экономика может стоять на собственных ногах, или же необходимо более существенное вмешательство, чтобы избежать затяжного спада.
