Kina kuttet onsdag sin ettårige politikkrente til et rekordlavt nivå – det mest tydelige signalet så langt fra sentralbanken om at den er villig til å lempe på pengepolitikken for å få fart på en sviktende økonomi. Grepet, som senker renten for mellomlangsiktige lån (MLF) med 10 basispunkter til 2,50 %, markerer den første reduksjonen siden august og det laveste nivået siden verktøyet ble innført i 2014.
Hvorfor renten ble kuttet
Beslutningen kommer etter en rekke svake økonomiske data, inkludert lavere industriproduksjon og en langvarig nedgang i eiendomssektoren. Ved å senke lånekostnadene for forretningsbanker, ønsker sentralbanken å oppmuntre til utlån til bedrifter og husholdninger, for å stimulere investeringer og forbruk. Rentekuttet senker også referansen for utlånsrenten (LPR), som fastsettes senere denne måneden, og gir dermed billigere kreditt til låntakere.
Historisk sett har en mer ekspansiv pengepolitikk i Kina løftet investorenes sentiment på tvers av globale markeder, særlig for råvarer og aksjer i fremvoksende økonomier. Rentekuttet forventes å løfte risikofylte aktiva, inkludert kryptovaluta, ettersom lavere avkastning på tradisjonelle investeringer flytter kapital mot mer volatile alternativer. Bitcoin og andre digitale tokens steg noe i asiatisk handel etter kunngjøringen, men gevinstene holdt seg beskjedne i en usikker global økonomisk utsikt.
Dypere utfordringer under lettelsene
Selv om rentekuttet signaliserer et nytt forsøk på å gjenopplive vekst, reiser vedvarende lettelser også spørsmål om Kinas økonomis helsetilstand. Sentralbanken har nå kuttet renten fire ganger siden tidlig i 2022, noe som tyder på at tidligere stimuleringstiltak ikke har klart å skape en varig oppgang. Noen analytikere frykter at gjentatte rentekutt kan svekke bankenes lønnsomhet og blåse opp aktivabobler, samtidig som de gjør lite for å løse strukturelle problemer som svak forbrukeretterspørsel og en høy gjeldsbelastning i bedriftssektoren.
Tidspunktet for kuttet, bare noen uker før nyttårsfeiringen (Lunar New Year), kan gi et kortvarig løft til forbruk og stemning. Men sentralbankens neste trekk vil bli fulgt nøye med på for å se om beslutningstakerne tror økonomien kan stå på egne ben, eller om mer omfattende inngrep er nødvendig for å unngå en langvarig nedgang.
