China a redus miercuri rata dobânzii pentru împrumuturile de politică pe un an la un minim istoric, cel mai puternic semnal dat de banca centrală că este dispusă să relaxeze condițiile monetare pentru a revitaliza o economie care se confruntă cu dificultăți. Această măsură, care reduce rata facilității de creditare pe termen mediu cu 10 puncte de bază, la 2,50%, marchează prima reducere a ratei din august și cel mai scăzut nivel de la introducerea acestui instrument în 2014.
De ce a fost redusă rata
Decizia vine după o serie de date economice slabe, inclusiv o producție industrială mai lentă și o scădere prelungită în sectorul imobiliar. Prin reducerea costului împrumuturilor pentru băncile comerciale, banca centrală își propune să încurajeze creditarea către întreprinderi și gospodării, stimulând investițiile și consumul. Reducerea ratei reduce, de asemenea, punctul de referință pentru rata primei de împrumut, care este stabilită mai târziu în această lună, transferând efectiv credite mai ieftine către debitori.
Istoric, o politică monetară mai relaxată în China a îmbunătățit sentimentul investitorilor pe piețele globale, în special pentru mărfuri și acțiunile piețelor emergente. Se așteaptă ca reducerea ratei să stimuleze activele cu risc, inclusiv criptomonedele, deoarece randamentele mai mici ale investițiilor tradiționale determină capitalul să se îndrepte către alternative cu volatilitate mai mare. Bitcoin și alte tokenuri digitale au crescut ușor în tranzacționarea asiatică după anunț, deși câștigurile au rămas modeste în contextul incertitudinii generale privind perspectivele economice globale.
Provocări mai profunde sub aparența relaxării
Deși reducerea ratei semnalează un nou impuls pentru revitalizarea creșterii, relaxarea susținută ridică și întrebări cu privire la sănătatea economiei Chinei. Banca centrală a redus acum ratele de patru ori de la începutul anului 2022, sugerând că măsurile anterioare de stimulare nu au reușit să genereze o redresare durabilă. Unii analiști se tem că reducerile repetate ale ratelor ar putea eroda profitabilitatea băncilor și ar putea umfla bulele de active, făcând puțin pentru a rezolva probleme structurale precum cererea slabă a consumatorilor și un sector corporativ împovărat de datorii.
Momentul alegerii pentru reducere, cu doar câteva săptămâni înainte de sărbătoarea Anului Nou Lunar, ar putea oferi un impuls pe termen scurt cheltuielilor și sentimentului. Dar următoarele mișcări ale băncii centrale vor fi urmărite îndeaproape pentru indicii dacă factorii de decizie consideră că economia poate merge pe cont propriu sau dacă este necesară o intervenție mai substanțială pentru a evita o încetinire prelungită.
