बिटकॉइन ट्रेडर्स सतर्क रहे, बियर मार्केट में लीवरेज जोखिम कम हुआ

बिटकॉइन ट्रेडर्स मौजूदा बियर मार्केट में असामान्य रूप से सतर्क हैं, जिससे लीवरेज-संचालित गिरावट का जोखिम कम हो गया है, जो पिछले मंदी के दौरान देखा गया था। जोखिम भरे दांव लगाने के बजाय, बाजार सहभागी अपनी पोजीशन हल्की रख रहे हैं और हेजिंग कर रहे हैं।

सतर्क रुख

एक्सचेंजों पर, ओपन इंटरेस्ट काफी हद तक स्थिर बना हुआ है, भले ही कीमतों में उतार-चढ़ाव हुआ हो। फंडिंग रेट्स लंबे समय तक नकारात्मक या शून्य के करीब बने रहे हैं — यह संकेत है कि ट्रेडर्स लॉन्ग जाने के लिए प्रीमियम नहीं दे रहे हैं। यह 2021 के अंत के उत्साह से बिल्कुल अलग है, जब लीवरेज हर जगह था।

यह संभावित क्रैश के लिए गणित बदलता है। पिछले बियर मार्केट में, जबरन लिक्विडेशन की लहर अक्सर एक सामान्य बिकवाली को भारी गिरावट में बदल देती थी। इस बार, सिस्टम में विस्फोट करने के लिए कम 'ड्राई पाउडर' है।

कम लीवरेज, कम जोखिम

डेटा सतर्क माहौल की पुष्टि करता है। पेरपेचुअल स्वैप फंडिंग रेट्स इस साल मुश्किल से सकारात्मक क्षेत्र में पहुंचे हैं। ट्रेडर्स पोजीशन बढ़ाने के लिए आक्रामक रूप से उधार नहीं ले रहे हैं — वे इंतजार कर रहे हैं, देख रहे हैं और दूरी बनाए हुए हैं।

इसका मतलब यह नहीं है कि कीमतें और नहीं गिरेंगी। लेकिन तंत्र अलग है। अत्यधिक लीवरेज वाली लॉन्ग पोजीशन के बिना, कोई भी गिरावट विस्फोटक के बजाय व्यवस्थित होने की अधिक संभावना है। 2021 में एक ही दिन में 50% मूल्य गिराने वाली श्रृंखलाबद्ध गिरावट अब कम संभावित लगती है।

फिलहाल सतर्क बाजार

सवाल यह है कि यह सतर्क मूड कब तक रहेगा। यदि कीमतें स्थिर होती हैं या बढ़ने लगती हैं, तो ट्रेडर्स फिर से सहज हो सकते हैं। लीवरेज वापस आ सकता है। फिलहाल, बाजार एक आंख खोलकर सो रहा है — और यह खुद के खिलाफ इसकी सबसे अच्छी सुरक्षा हो सकती है।