เทรดเดอร์ Bitcoin มีท่าทีตั้งรับอย่างผิดปกติในตลาดหมีปัจจุบัน ลดความเสี่ยงจากการล่มสลายที่เกิดจากการใช้ Leverage ซึ่งเคยเป็นลักษณะเด่นในภาวะตลาดขาลงครั้งก่อน แทนที่จะทุ่มเทไปกับการเดิมพันที่มีความเสี่ยงสูง ผู้เข้าร่วมตลาดกลับรักษาสถานะให้เบาและป้องกันความเสี่ยงไว้
ท่าทีตั้งรับ
ในตลาดซื้อขายต่างๆ สถานะเปิดคงค้าง (Open Interest) ยังคงทรงตัวค่อนข้างราบเรียบแม้ราคาจะผันผวน อัตราการระดมทุน (Funding Rates) ยังคงติดลบหรือใกล้ศูนย์เป็นระยะเวลานาน ซึ่งเป็นสัญญาณว่าเทรดเดอร์ไม่ได้จ่ายค่าพรีเมียมเพื่อเปิดสถานะซื้อ (Long) นี่คือความแตกต่างอย่างชัดเจนจากภาวะตื่นเต้นในช่วงปลายปี 2021 ที่มีการใช้ Leverage อย่างแพร่หลาย
สิ่งนี้เปลี่ยนสมการสำหรับการล่มสลายที่อาจเกิดขึ้นได้ ในตลาดหมีครั้งก่อน คลื่นของการบังคับขาย (Liquidation) มักจะเปลี่ยนการเทขายตามปกติให้กลายเป็นการเทขายครั้งใหญ่ ครั้งนี้ระบบมีกำลังซื้อสำรองน้อยกว่าที่จะระเบิดขึ้น
Leverage น้อยลง ความเสี่ยงน้อยลง
ข้อมูลสนับสนุนบรรยากาศที่ระมัดระวังนี้ อัตราการระดมทุนของสวอปถาวร (Perpetual Swap) แทบจะไม่แตะแดนบวกเลยในปีนี้ เทรดเดอร์ไม่ได้กู้ยืมอย่างรุนแรงเพื่อเพิ่มสถานะ — พวกเขากำลังรอ ดู และรักษาระยะห่าง
นี่ไม่ได้หมายความว่าราคาจะไม่ลดลงอีก แต่กลไกแตกต่างออกไป หากไม่มีสถานะซื้อที่มี Leverage สูงเกินไป การร่วงลงใดๆ ก็มีแนวโน้มที่จะเป็นไปอย่างเป็นระเบียบมากกว่าที่จะรุนแรง การเทขายเป็นลูกโซ่ที่กวาดล้างมูลค่า 50% ในวันเดียวในปี 2021 ดูมีความเป็นไปได้น้อยลงในตอนนี้
ตลาดที่ระมัดระวัง ในขณะนี้
คำถามคือว่าอารมณ์ตั้งรับนี้จะคงอยู่นานเท่าใด หากราคามีเสถียรภาพหรือเริ่มปรับตัวสูงขึ้น เทรดเดอร์อาจกลับมาสบายใจอีกครั้ง Leverage อาจแทรกซึมกลับเข้ามา แต่ในขณะนี้ ตลาดกำลังนอนหลับโดยลืมตาข้างหนึ่งไว้ — และนั่นอาจเป็นการป้องกันที่ดีที่สุดของมันต่อตัวมันเอง
