A Bitcoin-kereskedők rendkívül védelmi állásban vannak az aktuális medvepiacon, csökkentve a tőkehatáson alapuló összeomlás kockázatát, amely korábbi visszaeséseket jellemzett. A kockázatos fogadások helyett a piaci szereplők könnyű pozíciókat tartanak fenn és fedezik kitettségüket.
A védelmi állás
Különböző tőzsdéken az nyitott pozíciók száma viszonylag változatlan maradt, annak ellenére, hogy az árak ingadoztak. A finanszírozási díjak hosszú időn keresztül negatívak vagy közel nullához tartóak maradtak – ez arra utal, hogy a kereskedők nem fizetnek prémiumot a hosszú pozíciókért. Ez éles ellentétben áll a 2021 végén tapasztalt eufóriával, amikor a tőkehatás mindenhol jelen volt.
Ez megváltoztatja a potenciális összeomlás számításait. Korábbi medvepiacokon a kényszerlikvidációk hulláma gyakran egy rutinszerű eladási hullámot káoszba változtatott. Ezúttal a rendszerben kevés a készenléti tőke, amely robbanáshoz vezethetne.
Kevesebb tőkehatás, kevesebb kockázat
Az adatok alátámasztják az óvatos hangulatot. Az örökös swap finanszírozási díjai idén alig érték el a pozitív területet. A kereskedők nem kölcsönöznek agresszívan a pozíciók erősítésére – inkább várakoznak, figyelnek és távolságot tartanak.
Ez nem jelenti azt, hogy az árak nem eshetnek tovább. De a mechanizmus más. A túlzottan tőkehatásos hosszú pozíciók nélkül egy esés inkább rendszerezett, mint robbanásszerű lesz. Az a fajta láncreakció, amely 2021-ben egyetlen napon belül 50%-os értékvesztést okozott, most kevésbé valószínű.
Egy óvatos piac, egyelőre
A kérdés, hogy meddig tart ez a védelmi hangulat. Ha az árak stabilizálódnak vagy emelkedni kezdenek, a kereskedők újra megnyugodhatnak. A tőkehatás újra megjelenhet. Egyelőre azonban a piac egy szemmel alvóként viselkedik – és ez lehet a legjobb önvédelme.
