आर्थर हेज़ ने चेतावनी दी: AI शेयरों में गिरावट से लिक्विडिटी बचाव से पहले क्रिप्टो को नुकसान पहुंच सकता है

AI-क्रिप्टो का अतिप्रवाह

हेज़ मुद्रा आपूर्ति के माध्यम से AI कंपनियों से क्रिप्टो तक एक सीधी रेखा खींचते हैं। AI फर्मों ने नवंबर 2022 से लगभग 1.5 ट्रिलियन डॉलर का कर्ज जारी किया है—यह उस अवधि में अमेरिकी M2 की वृद्धि के बराबर है। इस कर्ज के उछाल ने Nvidia को 11 गुना रन दिया, जबकि बिटकॉइन FTX के बाद लगभग 15,000 डॉलर से बढ़कर अक्टूबर 2025 तक लगभग 125,000 डॉलर पर पहुंच गया। लेकिन बिटकॉइन के सर्वकालिक उच्च स्तर के बाद से, BTC 50% गिर गया है जबकि Nvidia ने और 10% जोड़ा। हेज़ का तर्क है कि AI में सुधार से बैंक उधारी को नुकसान होगा, क्रेडिट कड़ा होगा, और सट्टा पूंजी नष्ट होगी—जब तक नीति निर्माता अधिक लिक्विडिटी के साथ जवाब नहीं देते।

ऊर्जा और भू-राजनीति

हेज़ के लिए एक केंद्रीय मैक्रो वेरिएबल अमेरिका-ईरान संघर्ष और होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से कम यातायात है। उच्च हाइड्रोकार्बन कीमतें मुद्रास्फीति को बढ़ावा दे सकती हैं और AI से जुड़े शेयरों के विघटन को तेज कर सकती हैं। वह AI बुलबुले के टूटने के तीन कारण बताते हैं: लगातार ऊर्जा लागत का दबाव, SpaceX, Anthropic और OpenAI जैसी कंपनियों के नियोजित IPO से बड़ी आपूर्ति—SpaceX अकेले लगभग 100 गुना बिक्री पर 1.8 ट्रिलियन डॉलर के मूल्यांकन पर है, जिसमें केवल 4-5% शेयर फ्लोटेड हैं—और डोनाल्ड ट्रंप की AI-विरोधी बयानबाजी।

फेड मीटिंग आ रही है

फेडरल रिजर्व की 16-17 जून की बैठक अगले सप्ताह है, और हेज़ को 'हॉकिश होल्ड' की उम्मीद है—ब्याज दरों में वृद्धि रुकी हुई है, लेकिन भाषा AI इक्विटी और क्रिप्टो सहित जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों के लिए बाधाएं बढ़ाती है। यह समय उस बाजार के लिए अच्छा नहीं है जो पहले से ही AI ट्रेड पर चिंतित है।

मेलस्ट्रॉम क्या कर रहा है

हेज़ की फर्म अमेरिकी लिस्टेड ऊर्जा उत्पादकों पर लॉन्ग हो गई है और HYPE, NEAR, WLD और ZEC में पोजीशन से बाहर निकल गई है। ZEC से बाहर निकलना Orchard Pool बग से जुड़ा था। बिटकॉइन और ईथर मुख्य होल्डिंग बने हुए हैं। हेज़ का बेस केस: AI बुलबुला फटने पर अल्पकालिक गिरावट, उसके बाद एक बड़े लिक्विडिटी इंजेक्शन के बाद मजबूत रिबाउंड—लेकिन यह रिबाउंड तब तक शुरू नहीं होता जब तक नीति निर्माता कार्रवाई नह