Az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) véglegesíti egy 'innovációs mentesség' keretrendszer bevezetésének terveit, amely lehetővé tenné a blokklánc-alapú tokenizált részvénykereskedelmet az Egyesült Államokban – közölték az ügyet ismerő források. A lépés, amely várhatóan a következő hetekben kerül hivatalos javaslatként előterjesztésre, a szervezet eddigi legkonkrétabb lépése a digitális eszközök hagyományos értékpapírpiacba való integrálása felé – anélkül, hogy a tokeneket teljes értékű értékpapírként kellene bejegyezni.
Mit tenne lehetővé a mentesség
A keretrendszer egy külön szabályozói sávot hozna létre a tokenizált részvények számára – ezek a vállalati részvények blokklánc-hálózatokon kereskedett digitális reprezentációi. A jelenlegi szabályok szerint minden olyan tokent, amely részvényre hasonlít, értékpapírként kell kezelni, és ugyanazoknak a bejegyzési és jelentéstételi követelményeknek kell megfelelnie, mint egy hagyományos részvénynek. Az innovációs mentesség célja, hogy bizonyos követelmények alól mentesítse azokat a platformokat, amelyek megfelelnek meghatározott feltételeknek: ellenőrizhető láncon belüli nyilvántartások, befektetővédelmi intézkedések, valamint befektetőnkénti kitettségi korlát. A cél, hogy a vállalatok tokenizált részvényeket bocsáthassanak ki és kereskedhessenek velük anélkül, hogy a teljes Értékpapírtörvény szerinti bejegyzési folyamatot kellene lefolytatniuk.
Miért most lépett a SEC
Az időzítés nem véletlen. Több külföldi joghatóság – köztük az Egyesült Királyság, Szingapúr és az EU DLT-kísérleti szabályozása – már most is engedélyezi a tokenizált értékpapírok kereskedelmének valamilyen formáját. Az amerikai vállalatok évek óta sürgetik a SEC-t az egyértelmű szabályozásért, figyelmeztetve, hogy a lassú szabályozói válasz az innovációt külföldre tolja. A mentesség, ha véglegesítik, egyértelmű utat biztosítana az amerikai tőzsdék és kibocsátók számára, miközben a SEC végrehajtási hatásköre érintetlen marad. A bizottság még nem tette közzé a szabálytervezetet; a belső munka még a tervezet kidolgozásának szakaszában van – közölték a források.
A bizottság várhatóan június közepéig hozza nyilvánosságra a hivatalos javaslatot. Ez egy nyilvános konzultációs időszakot indít el – valószínűleg 60–90 napot –, mielőtt a mentesség hatályba léphet. Az iparági csoportok már készülnek, hogy véleményezzék a befektetővédelmi intézkedéseket és a mentesség hatókörét. A legnagyobb megválaszolatlan kérdés: hogy a mentesség kiterjed-e a másodlagos kereskedési platformokra, vagy csak az elsődleges kibocsátásokra. Ennek részletezése nélkül a tőzsdék még nem építhetnek megfelelő termékeket.
