SEC onthult 'innovatievrijstelling' voor verhandeling van getokeniseerde aandelen in de VS

What the exemption would do

The framework would carve out a special regulatory lane for tokenized equities — digital representations of company stock traded on blockchain networks. Under current rules, any token that looks like a stock is treated as a security and must comply with the same registration and reporting requirements as a traditional share. The innovation exemption is designed to waive certain of those requirements for platforms that meet specific conditions: auditable on-chain records, investor protections, and a cap on per-investor exposure. The goal is to let companies issue and trade tokenized shares without triggering the full Securities Act registration process.

Wat de vrijstelling zou doen

Het kader creëert een speciale regelgevingsbaan voor getokeniseerde aandelen — digitale representaties van bedrijfsaandelen die op blockchain-netwerken worden verhandeld. Volgens de huidige regels wordt elk token dat op een aandeel lijkt, behandeld als een effect en moet het voldoen aan dezelfde registratie- en rapportagevereisten als een traditioneel aandeel. De innovatievrijstelling is ontworpen om bepaalde van die vereisten te laten vervallen voor platforms die aan specifieke voorwaarden voldoen: controleerbare on-chain gegevens, beleggersbescherming en een maximum per belegger. Het doel is om bedrijven in staat te stellen getokeniseerde aandelen uit te geven en te verhandelen zonder het volledige registratieproces van de Securities Act te doorlopen.

Why the SEC moved now

The timing is no accident. Several foreign jurisdictions — including the UK, Singapore, and the EU's DLT pilot regime — already allow some form of tokenized securities trading. U.S. firms have been pressing the SEC for clarity for years, warning that a slow regulatory response would push innovation offshore. The exemption, if finalized, would give American exchanges and issuers a clear path forward, while keeping the agency's enforcement authority intact. The SEC has not yet released a draft rule; the internal work is still in the drafting stage, sources said.

Waarom de SEC nu in actie komt

De timing is geen toeval. Verschillende buitenlandse rechtsgebieden — waaronder het Verenigd Koninkrijk, Singapore en het DLT-pilotregime van de EU — staan al een vorm van verhandeling van getokeniseerde effecten toe. Amerikaanse bedrijven dringen al jaren aan op duidelijkheid van de SEC, met de waarschuwing dat een trage regelgevingsrespons innovatie naar het buitenland zou drijven. De vrijstelling, indien definitief, zou Amerikaanse beurzen en uitgevers een duidelijke weg vooruit bieden, terwijl de handhavingsbevoegdheid van het agentschap intact blijft. De SEC heeft nog geen conceptregel gepubliceerd; het interne werk bevindt zich nog in de ontwerpfase, aldus bronnen.

The commission is expected to publish a formal proposal by mid-June. That will trigger a public comment period — likely 60 to 90 days — before the exemption can take effect. Industry groups are already gearing up to weigh in on investor safeguards and the scope of the exemption. The biggest unresolved question: whether the exemption will cover secondary trading platforms or only primary issuances. Without that detail, exchanges can't yet build compliant products.