Miért fontos Vera a fogadáshoz
A Jefferies elemzői kifejezetten az erős Vera-keresletre mutattak rá a bikás árcél katalizátoraként. A Vera az Arm legújabb, nagy teljesítményű magja, amelyet az AMD és az Intel elleni versenyre terveztek a szerverpiacon. A chipipar éhes az energiatakarékos alternatívákra a hagyományos x86-processzorokkal szemben, és az Arm licencmodellje – ahelyett, hogy saját chipeket gyártana – széles védőárkot biztosít számára. Az elemzők a Verát kulcsfontosságú elemnek látják a felhőszolgáltatók számára, akik csökkenteni akarják az energiaköltségeket, miközben növelik az AI-következtetési teljesítményt.
Az AI-infrastruktúra felemeli az egész hajót
Az Arm jelenléte az AI-infrastruktúrában túlterjed az okostelefonokon, és belép az adatközpontokba is. A vállalat architektúrája már most is az Apple M-sorozatú chipjeinek és az Amazon Graviton processzorainak alapja, amelyeket mind AI-munkaterhekhez használnak. A Jefferies arra számít, hogy ahogy egyre több vállalat épít egyedi szilíciumot AI-hoz, az Arm piaci részesedése és bevétele jelentősen nőni fog. A cég szerint az AI-hoz kapcsolódó licencügyletek és jogdíjbevételek a következő néhány évben milliárdokkal növelhetik az Arm bevételét.
De a részvény nem olcsó
Még a 290 dolláros árcél – ami körülbelül 30%-kal van a jelenlegi szint felett – mellett is az Arm részvényei magas prémiummal forognak. A részvény ár/nyereség aránya jóval a félvezető szektor átlaga felett van, ami néhány befektetőt idegessé tesz. A Jefferies jegyzetében elismeri az értékelési aggályokat, bár azzal érvel, hogy az Arm egyedi pozíciója semleges szellemitulajdon-beszállítóként indokolja a szorzót. A másik kockázat: a függőség. Az Arm néhány nagy licencpartnerre – köztük az Apple-re, a Qualcommra és az Amazonra – támaszkodik bevételeinek nagy részében. Ha e partnerek bármelyike házon belül tervezi meg saját magjait, az Arm jogdíjbevétele csorbát szenvedhet.
A kérdés most az, hogy Vera képes-e lelkesedést konkrét számokká alakítani. Az Arm jövő hónapban teszi közzé negyedéves eredményeit, és a befektetők figyelik a tervezési győzelmekre és a jogdíjnövekedésre vonatkozó frissítéseket. Ha a Vera-kereslet olyan erős, mint a Jefferies hiszi, a 290 dolláros árcél
