Jefferies ka vendosur një objektiv çmimi prej $290 për Arm Holdings, duke bastur se kërkesa në rritje për arkitekturën Vera të kompanisë do ta çojë projektuesin e çipave më thellë në bumin e infrastrukturës së AI. Ky vlerësim vjen në një kohë kur aksionet e Arm janë rritur tashmë më shumë se 60% këtë vit, të nxitur nga pritshmëritë se dizajnet e procesorëve të saj do të fuqizojnë gjithçka, nga serverët e qendrave të të dhënave deri te pajisjet buzë që përpunojnë ngarkesa pune të AI.
Pse Vera ka rëndësi për bastin
Analistët e Jefferies theksuan posaçërisht kërkesën e fortë për Vera si katalizatorin pas objektivit optimist. Vera është bërthama më e re me performancë të lartë e Arm, e dizajnuar për të konkurruar me AMD dhe Intel në tregun e serverëve. Industria e çipave ka qenë e etur për alternativa efikase ndaj energjisë në krahasim me procesorët tradicionalë x86, dhe modeli i licencimit të Arm - në vend që të prodhojë çipat e vet - i jep një mbrojtje të gjerë. Analistët e shohin Vera-n si një pjesë kyçe të enigmës për ofruesit e cloud që kërkojnë të ulin kostot e energjisë duke rritur performancën e përfundimit të AI.
Infrastruktura e AI ngre të gjithë varkën
Gjurmët e Arm në infrastrukturën e AI po zgjerohen përtej telefonave inteligjentë dhe në qendrat e të dhënave. Arkitektura e saj tashmë mbështet çipat e serisë M të Apple dhe procesorët Graviton të Amazon, të cilët të dy përdoren për ngarkesa pune të AI. Jefferies pret që, ndërsa më shumë kompani ndërtojnë silikon të personalizuar për AI, pjesa e tregut dhe të ardhurat e Arm do të marrin një nxitje të konsiderueshme. Firma parashikon që marrëveshjet e licencimit dhe rrjedhat e honorareve të lidhura me AI mund të shtojnë miliarda në vijën e sipërme të Arm gjatë viteve të ardhshme.
Por aksioni nuk është i lirë
Edhe me objektivin prej $290 - rreth 30% mbi nivelet aktuale - aksionet e Arm tregtohen me një prim të lartë. Raporti çmim-fitim i aksionit qëndron shumë mbi mesataren e sektorit të gjysmëpërçuesve, duke i bërë disa investitorë nervozë. Jefferies pranon shqetësimet e vlerësimit në shënimin e saj, megjithëse argumenton se pozicioni unik i Arm si një furnizues neutral i IP-së justifikon shumëfishin. Rreziku tjetër: varësia. Arm mbështetet në një grusht licencuesish të mëdhenj - Apple, Qualcomm dhe Amazon ndër ta - për pjesën më të madhe të të ardhurave të saj. Nëse ndonjë prej këtyre partnerëve dizajnon bërthamat e veta brenda kompanisë, rrjedha e honorareve të Arm mund të pësojë goditje.
Pyetja tani është nëse Vera mund ta shndërrojë entuziazmin në numra konkretë. Arm raporton të ardhurat tremujore muajin e ardhshëm dhe investitorët do të jenë duke pritur për përditësime mbi fitoret në dizajn dhe rritjen e honorareve. Nëse kërkesa për Vera është aq e fortë sa beson Jefferies, objektivi prej $290 mund të mos jetë tavani - por nëse shpenzimet e AI ngadalësohen, debati për vlerësimin do të bëhet më i zëshëm.
