Jefferies a stabilit un preț țintă de 290 de dolari pentru acțiunile Arm, mizând pe faptul că cererea în creștere pentru arhitectura Vera a companiei va împinge proiectantul de cipuri mai adânc în valul de dezvoltare a infrastructurii AI. Anunțul vine pe fondul unei creșteri de peste 60% a acțiunilor Arm în acest an, alimentată de așteptările că procesoarele sale vor alimenta de la servere din centre de date până la dispozitive edge care rulează sarcini de lucru AI.
De ce Vera este importantă pentru această miză
Analiștii Jefferies au indicat în mod special cererea puternică pentru Vera ca fiind catalizatorul din spatele țintei optimiste. Vera este cel mai recent nucleu de înaltă performanță al Arm, conceput pentru a concura cu AMD și Intel pe piața serverelor. Industria cipurilor a avut nevoie de alternative eficiente energetic la procesoarele tradiționale x86, iar modelul de licențiere al Arm – care nu implică fabricarea propriilor cipuri – îi oferă un avantaj competitiv semnificativ. Analiștii consideră Vera o piesă cheie pentru furnizorii de cloud care doresc să reducă costurile energetice, îmbunătățind în același timp performanța inferenței AI.
Infrastructura AI ridică toate ambarcațiunile
Prezența Arm în infrastructura AI se extinde dincolo de smartphone-uri și ajunge în centrele de date. Arhitectura companiei stă deja la baza cipurilor din seria M de la Apple și procesoarelor Graviton de la Amazon, ambele utilizate pentru sarcini de lucru AI. Jefferies estimează că, pe măsură ce tot mai multe companii construiesc siliciu personalizat pentru AI, cota de piață și veniturile Arm vor primi un impuls semnificativ. Firma preconizează că acordurile de licențiere și fluxurile de redevențe legate de AI ar putea adăuga miliarde la veniturile Arm în următorii câțiva ani.
Dar acțiunile nu sunt ieftine
Chiar și cu ținta de 290 de dolari – cu aproximativ 30% peste nivelurile actuale – acțiunile Arm se tranzacționează la un preț ridicat. Raportul preț-câștig al acțiunilor este cu mult peste media sectorului semiconductorilor, ceea ce îi face pe unii investitori să fie îngrijorați. Jefferies recunoaște preocupările legate de evaluare în nota sa, deși susține că poziția unică a Arm ca furnizor neutru de proprietate intelectuală justifică multiplicatorul. Celălalt risc: dependența. Arm se bazează pe câțiva licențiați mari – Apple, Qualcomm și Amazon printre aceștia – pentru cea mai mare parte a veniturilor sale. Dacă vreunul dintre acești parteneri își proiectează propriile nuclee intern, fluxul de redevențe al Arm ar putea avea de suferit.
Întrebarea acum este dacă Vera poate transforma entuziasmul în cifre concrete. Arm raportează rezultatele trimestriale luna viitoare, iar investitorii vor urmări actualizări privind câștigurile de design și creșterea redevențelor. Dacă cererea pentru Vera este la fel de puternică pe cât crede Jefferies, ținta de 290 de dolari s-ar putea să nu fie plafonul – dar dacă cheltuielile pentru AI încetinesc, dezbaterea privind evaluarea se va intensifica.
