State Street e Galaxy Asset Management hanno lanciato un fondo tokenizzato progettato per le istituzioni che desiderano ottenere un rendimento sulle stablecoin mantenendo la liquidità on-chain con accesso 24 ore su 24, 7 giorni su 7. Il prodotto, annunciato lunedì, si rivolge a gestori patrimoniali, tesorerie e altri clienti istituzionali che cercano un modo regolamentato per impiegare le proprie disponibilità in stablecoin senza spostare i fondi al di fuori di una blockchain.
Cosa fa il fondo
Il veicolo tokenizzato consente agli investitori qualificati di depositare stablecoin e ricevere token che rappresentano quote di un portafoglio che genera rendimenti. State Street, una delle più grandi banche depositarie al mondo, gestisce l'amministrazione e la custodia del fondo, mentre Galaxy—il gestore patrimoniale specializzato in criptovalute—fornisce la strategia di investimento e l'infrastruttura blockchain. A differenza dei tradizionali fondi del mercato monetario che regolano le transazioni durante l'orario di ufficio, questo fondo elabora sottoscrizioni e rimborsi 24 ore su 24, 7 giorni su 7, rispecchiando la natura sempre attiva dei mercati di asset digitali.
Le stablecoin sono diventate uno strumento centrale per le operazioni istituzionali in criptovalute, ma di solito rimangono inattive in wallet o su exchange, senza generare rendimento. Il nuovo fondo mira a risolvere questo problema offrendo un'opzione fruttifera che rimane all'interno dell'ecosistema on-chain. Gli investitori possono spostare liquidità in entrata e in uscita in qualsiasi momento, una caratteristica che potrebbe interessare le aziende che gestiscono trading desk o pool di liquidità che necessitano di accesso immediato al capitale.
Perché le istituzioni osservano
Per anni, i grandi investitori hanno faticato a combinare la velocità del regolamento blockchain con la sicurezza delle strutture di fondi regolamentate. La maggior parte dei prodotti con rendimento richiede di spostare gli asset al di fuori di una blockchain, creando attriti e ritardi. Questo fondo mantiene tutto on-chain, utilizzando la piattaforma di tokenizzazione di Galaxy per rappresentare le quote come token digitali che possono essere trasferiti o utilizzati come collaterale nei protocolli DeFi—se l'investitore lo desidera.
Il coinvolgimento di State Street segnala che la custodia e l'amministrazione tradizionali possono adattarsi agli asset tokenizzati. La banca sta testando servizi di asset digitali da diversi anni, e questo lancio è uno dei primi a combinare un importante depositario con un gestore patrimoniale nativo crypto in un involucro di fondo regolamentato.
I partner dietro il prodotto
Galaxy, guidata da Mike Novogratz, porta la sua esperienza nella gestione di strategie di investimento in criptovalute e nella gestione di prodotti basati su blockchain. State Street contribuisce con il quadro normativo, la contabilità del fondo e l'onboarding dei clienti richiesti dagli investitori istituzionali. Nessuna delle due società ha rivelato la dimensione target del fondo o il range di rendimento che prevede di generare. Il prodotto è disponibile per investitori accreditati e clienti istituzionali attraverso la rete di distribuzione di Galaxy.
Il lancio avviene in un momento in cui i regolatori negli Stati Uniti e in Europa stanno ancora definendo come i fondi tokenizzati dovrebbero essere trattati. State Street e Galaxy hanno strutturato questo come un collocamento privato, aggirando alcuni dei requisiti di informativa che si applicano ai fondi pubblici. Se questo modello otterrà un'accoglienza più ampia dipenderà da come i regolatori risponderanno alla crescente domanda di prodotti on-chain con rendimento.
