カンザスシティ連邦準備銀行のジェフリー・シュミッド総裁は金曜日、インフレが依然として中央銀行の目標を上回っていると警告し、金融引き締め政策が予想よりも長く続く可能性があると示唆した。これは歴史的にビットコインや暗号資産などのリスク資産にとって重荷となるシナリオである。
インフレは依然として目標を上回る
今週、公の場で発言したシュミッド氏は、インフレとの戦いが終わっていないことを明確にした。過去2年間のFRBの積極的な利上げにもかかわらず、物価圧力は依然として高いと述べた。FRBが重視するインフレ指標であるコアPCE指数は、数ヶ月にわたり2%目標を上回っている。シュミッド氏の発言は、近いうちに緩和する理由はほとんどないと見ていることを示唆している。
長期にわたる金融引き締めが暗号資産に与える影響
ビットコインと暗号資産市場全体は、過去に高金利環境で苦戦してきた。FRBが借入コストを高く維持すると、投機的資産は魅力を失う傾向がある。投資家は米国債利回りからリスクフリーでまともなリターンを得られるため、暗号資産のような変動の激しい資産から資金を引き揚げる。シュミッド氏の警告は、その傾向を強める可能性がある。
これはビットコインだけの問題ではない。DeFiプロトコルからNFTマーケットプレイスに至るまで、暗号資産エコシステム全体はリスク資本の安定した流れに依存している。金利が高いままだと、その流れは枯渇する。長期にわたる金融引き締め政策は、新規プロジェクトの減少、取引量の低下、そして価格へのさらなる圧力を意味する。
すでに緊張状態にある暗号資産市場
タイミングも良くない。暗号資産市場は数ヶ月にわたり脆弱な状態にある。取引量は減少し、センチメントは慎重だ。FRB当局者が痛みがまだ終わっていないと示唆することで、さらに不確実性が加わる。一部のトレーダーは今年中に利下げがあると期待していた。シュミッド氏の発言は、その期待に冷水を浴びせるものだ。
同氏は暗号資産に直接言及しなかったが、その必要はなかった。メッセージは明確だ：FRBは政策緩和を急ぐつもりはない。流動性と低金利に依存する資産クラスにとって、これは逆風である。
金利見通しは引き続き引き締め的
シュミッド氏は今月、タカ派的な姿勢を示した最初のFRB当局者ではない。他の当局者もインフレが根強いと警告している。しかし、シュミッド氏の警告は重みを持つ。なぜなら、彼は今年のFOMCの投票権を持つメンバーだからだ。彼の見解は、インフレがしっかりと抑制されるまで高金利を維持したいと考えるFRB内の一派を反映している。
市場は現在、次回会合での金利据え置きの確率をより高く織り込んでいる。一部のアナリストは早ければ9月にも利下げがあると予想していた。その時期は実現しそうにない。
今のところ、シュミッド氏からのメッセージはシンプルだ：近いうちに緩和を期待するな。暗号資産投資家は耐え忍ばなければならないだろう。
