Il presidente della Federal Reserve di Kansas City, Jeffrey Schmid, ha avvertito venerdì che l'inflazione è ancora al di sopra dell'obiettivo della banca centrale, segnalando che la politica monetaria restrittiva potrebbe durare più a lungo del previsto — uno scenario che storicamente pesa su asset rischiosi come Bitcoin e le criptovalute.
Inflazione ancora sopra l'obiettivo
Intervenendo pubblicamente questa settimana, Schmid ha chiarito che la lotta contro l'inflazione non è finita. Ha affermato che le pressioni sui prezzi rimangono elevate nonostante gli aggressivi aumenti dei tassi della Fed negli ultimi due anni. L'indice preferito dalla Fed per misurare l'inflazione, il core PCE, si mantiene sopra l'obiettivo del 2% da mesi. I commenti di Schmid suggeriscono che vede pochi motivi per allentare la presa a breve.
Cosa significa una politica restrittiva prolungata per le crypto
Bitcoin e il mercato crypto in generale hanno già sofferto in ambienti con tassi d'interesse elevati. Quando la Fed mantiene alti i costi di finanziamento, gli asset speculativi tendono a perdere attrattiva. Gli investitori possono ottenere un rendimento privo di rischio decente dai titoli di Stato, quindi spostano i capitali da investimenti volatili come le crypto. L'avvertimento di Schmid potrebbe rafforzare questa tendenza.
Non si tratta solo di Bitcoin. L'intero ecosistema crypto — dai protocolli DeFi ai marketplace NFT — dipende da un flusso costante di capitale di rischio. Quel flusso si prosciuga quando i tassi restano alti. Una politica restrittiva prolungata significa meno nuovi progetti, volumi di scambio ridotti e maggiori pressioni sui prezzi.
Mercati crypto già sotto tensione
Il tempismo non è dei migliori. I mercati crypto sono in uno stato fragile da mesi. I volumi sono in calo. Il sentiment è cauto. Un funzionario della Fed che segnala che la sofferenza non è finita aggiunge un ulteriore strato di incertezza. Alcuni trader speravano in un taglio dei tassi entro la fine dell'anno. Le osservazioni di Schmid gettano acqua fredda su questa idea.
Non ha menzionato direttamente le crypto, ma non ce n'era bisogno. Il messaggio era chiaro: la Fed non ha fretta di allentare la politica. Per una classe di asset che prospera con liquidità e tassi bassi, questo è un vento contrario.
Prospettive sui tassi restano restrittive
Schmid non è il primo funzionario della Fed ad assumere un tono falco questo mese. Altri hanno avvertito che l'inflazione si sta dimostrando ostinata. Ma l'avvertimento di Schmid ha peso perché è un membro votante del FOMC quest'anno. Le sue opinioni riflettono una fazione all'interno della Fed che vuole mantenere i tassi alti finché l'inflazione non sarà saldamente sotto controllo.
I mercati stanno ora scontando una maggiore probabilità di una pausa sui tassi alla prossima riunione. Alcuni analisti si aspettavano un taglio già a settembre. Questa tempistica sembra sempre meno probabile.
Per ora, il messaggio di Schmid è semplice: non aspettatevi sollievo a breve. Gli investitori in criptovalute dovranno resistere.
