Prezes Rezerwy Federalnej w Kansas City, Jeffrey Schmid, ostrzegł w piątek, że inflacja wciąż utrzymuje się powyżej celu banku centralnego, co sugeruje, że restrykcyjna polityka pieniężna może potrwać dłużej niż oczekiwano – scenariusz, który historycznie wywiera presję na ryzykowne aktywa, takie jak Bitcoin i kryptowaluty.
Inflacja wciąż powyżej celu
W swoich publicznych wypowiedziach w tym tygodniu Schmid dał jasno do zrozumienia, że walka z inflacją jeszcze się nie zakończyła. Presja cenowa pozostaje podwyższona pomimo agresywnych podwyżek stóp procentowych Fed w ciągu ostatnich dwóch lat. Preferowany przez bank centralny wskaźnik inflacji, bazowy indeks PCE, od miesięcy utrzymuje się powyżej 2% celu. Schmid podkreślił, że nie widzi jeszcze podstaw do luzowania polityki.
Co to oznacza dla kryptowalut
Bitcoin i szerszy rynek kryptowalut już wcześniej odczuwały skutki wysokich stóp procentowych. Gdy Fed utrzymuje koszt pieniądza na wysokim poziomie, aktywa spekulacyjne tracą na atrakcyjności. Inwestorzy mogą bowiem uzyskać solidne, wolne od ryzyka zyski z obligacji skarbowych, zamiast angażować się w zmienne rynki kryptowalut. Ostrzeżenie Schmida może dodatkowo wzmocnić ten trend.
Nie chodzi tylko o Bitcoina. Cały ekosystem kryptowalut – od protokołów DeFi po rynki NFT – opiera się na stałym dopływie kapitału podatnego na ryzyko. Gdy stopy procentowe są wysokie, ten kapitał wysycha. Dłuższy okres restrykcyjnej polityki oznacza mniej nowych projektów, niższe wolumeny obrotu i większą presję na wyceny.
Rynek już jest napięty
Nastroje na rynku kryptowalut są od miesięcy ostrożne. Wolumeny spadły, a wielu traderów liczyło na obniżkę stóp jeszcze w tym roku. Wypowiedź Schmida rozwiewa te nadzieje. Choć nie wspomniał on bezpośrednio o kryptowalutach, jego przekaz był jasny: Fed nie spieszy się z luzowaniem polityki. Dla klasy aktywów, która kwitnie przy niskich stopach i dużej płynności, to silny wiatr przeciwny.
Perspektywy stóp pozostają jastrzębie
Schmid nie jest pierwszym przedstawicielem Fed, który w tym miesiącu przyjął jastrzębi ton. Inni członkowie również ostrzegali, że inflacja okazuje się uporczywa. Jednak głos Schmida ma szczególne znaczenie, ponieważ jest on w tym roku członkiem z prawem głosu w Federalnym Komitecie Otwartego Rynku (FOMC). Jego stanowisko odzwierciedla poglądy frakcji w Fed, która chce utrzymać wysokie stopy do czasu, aż inflacja zostanie trwale opanowana.
Rynek wycenia obecnie wyższe prawdopodobieństwo utrzymania stóp na następnym posiedzeniu. Część analityków spodziewała się pierwszej obniżki już we wrześniu – ten scenariusz staje się coraz mniej prawdopodobny.
Na razie przesłanie od Schmida jest proste: nie oczekujcie ulgi w najbliższym czasie. Inwestorzy kryptowalutowi będą musieli uzbroić się w cierpliwość.
