Bank of Japan dijangka akan menaikkan kadar faedah ke tahap tertinggi sejak 1995. Langkah ini, jika berlaku, boleh mengukuhkan yen dan memberikan kesan kepada pasaran global. Pedagang memerhati dengan teliti — kenaikan kadar sebesar ini tidak pernah berlaku sejak tiga dekad lalu.
Mengapa Kenaikan Kadar Boleh Mengukuhkan Yen
Kadar faedah yang lebih tinggi menjadikan yen lebih menarik kepada pelabur. Apabila bank pusat menaikkan kadar, mata wang cenderung untuk meningkat kerana hasil pada aset denominasi yen meningkat. Bagi Bank of Japan, ini merupakan peralihan daripada dasar ultra-longgar yang telah diamalkan selama bertahun-tahun. Yen yang lebih kukuh akan mengurangkan kos import untuk Jepun tetapi boleh menjejaskan pengeksport dengan menjadikan barangan mereka lebih mahal di luar negara.
Dinamik Perdagangan Bawa (Carry Trade) Terancam
Kenaikan kadar ini juga boleh mengganggu perdagangan bawa yang popular. Ia adalah amalan di mana pelabur meminjam yen pada kadar rendah dan melabur dalam mata wang atau aset lain yang memberikan hasil lebih tinggi. Jika yen mengukuh, perdagangan tersebut menjadi kurang menguntungkan — malah boleh mengakibatkan kerugian. Peleraian secara mendadak boleh menjejaskan mata wang dan bon di pasaran sedang membangun, menambah ketidaktentuan global.
Kesan terhadap Aset Risiko Global
Selain mata wang, kenaikan kadar ini mungkin membebani saham dan komoditi. Kadar Jepun yang lebih tinggi boleh menarik wang keluar dari pasaran lain, terutamanya jika pelabur mengalihkan dana daripada pelaburan berisiko ke yen. Aliran modal sebegini sering memberi tekanan kepada ekuiti dan komoditi global. Kesannya tidak seragam — sesetengah sektor mungkin mendapat manfaat — tetapi risiko keseluruhannya ialah punca pembiayaan murah untuk spekulasi global akan lenyap.
Pasaran antarabangsa sudah terbiasa dengan pembiayaan yen murah. Kenaikan kadar ke tahap tertinggi sejak 1995 mengubah kalkulasi tersebut. Bank pusat belum memberi isyarat berapa banyak ia akan menaikkan kadar, tetapi jangkaan itu sendiri sudah cukup untuk menggerakkan pasaran.
