Het native token van Hyperliquid, HYPE, schoot deze week naar $62, met een winst van 120% sinds het begin van het jaar en een marktkapitalisatie van meer dan $15 miljard. De rally vond plaats toen de totale vergrendelde waarde (TVL) van het platform voor het eerst sinds oktober 2025 boven de $5 miljard uitkwam — een mijlpaal die benadrukt hoe ver het geïntegreerde on-chain financiële platform is gekomen sinds de lancering.
Beter presteren dan een bearmarkt
De bredere cryptomarkt heeft het moeilijk. Sinds september 2025 is de totale markt met 36,5% gedaald. Bitcoin verloor 33,4% en Ethereum kelderde met 53,3%. HYPE daarentegen ging de andere kant op. Het is een opvallende divergentie die de aandacht heeft getrokken van zowel handelaren als allocators.
Short squeeze en open interest
Een deel van de beweging van deze week kwam van een klassieke short squeeze. Negatieve financieringspercentages op HYPE-perpetuals dwongen liquidaties van bearish posities af, waardoor de prijs steeg. De open interest staat op $1,92 miljard — een teken dat de overtuiging aan beide kanten hoog blijft. De squeeze versterkte winsten die al waren opgebouwd op basis van fundamentele groei.
Amerikaanse handelaren stuwen winsten ondanks geofencing
Hier is de ironie: inwoners van de VS hebben geen directe toegang tot het Hyperliquid-platform — het blokkeert hen via geofencing. Toch waren Amerikaanse handelssessies verantwoordelijk voor meer dan 40% van de recente prijsstijgingen van HYPE. Dat suggereert dat Amerikaanse handelaren manieren vinden om de blokkade te omzeilen, of dat het token wordt verhandeld op andere platforms waar Amerikaanse gebruikers niet worden geblokkeerd. Hoe dan ook, de vraag is reëel en komt van de grootste kapitaalmarkt ter wereld.
Institutionele interesse: ETF's en een 'super-app'-visie
De institutionele invalshoek wordt steeds luider. Bitwise en 21Shares beheren nu $81,13 miljoen aan HYPE-gerelateerde ETF-activa, met handelsvolumes die de $100 miljoen naderen. Bitwise CIO Matt Hougan beschreef Hyperliquid als een potentiële 'globale super-app' — een die zich richt op de $600 biljoen aan wereldwijde activa, niet alleen de $3 biljoen aan cryptomarkt. Dat kader, hoe groots het ook klinkt, helpt verklaren waarom ETF-stromen toenemen, zelfs terwijl de bredere markt worstelt.
De vraag is nu of HYPE dit momentum kan vasthouden. Het herstel van de TVL en de ETF-stromen bieden een solide basis, maar het short squeeze-element betekent dat een deel van de recente prijsactie is geleend van toekomstige volatiliteit. Handelaren zullen letten op of de open interest standhoudt en of het Amerikaanse regelgevingsbeeld — met name het geofencing-probleem — op enige betekenisvolle manier verandert.
