โทเคนเนทีฟของ Hyperliquid อย่าง HYPE พุ่งขึ้นแตะ $62 ในสัปดาห์นี้ โดยทำกำไรตั้งแต่ต้นปี 120% และผลักดันมูลค่าตลาดทะลุ $15 พันล้าน การพุ่งขึ้นนี้เกิดขึ้นในขณะที่มูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) ของแพลตฟอร์มทะลุ $5 พันล้านเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ตุลาคม 2025 ซึ่งเป็นเหตุการณ์สำคัญที่ตอกย้ำว่าแพลตฟอร์มการเงินแบบออนเชนแบบบูรณาการนี้มาไกลแค่ไหนนับตั้งแต่เปิดตัว
ทำผลงานเหนือกว่าตลาดหมี
ตลาดคริปโตในวงกว้างอยู่ในช่วงขาลง ตั้งแต่กันยายน 2025 มูลค่ารวมของตลาดลดลง 36.5% Bitcoin ร่วงลง 33.4% และ Ethereum ดิ่งลง 53.3% ในทางตรงกันข้าม HYPE กลับเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม นี่คือความแตกต่างอย่างชัดเจนที่ดึงดูดความสนใจของทั้งนักเทรดและผู้จัดสรรเงินทุน
การบีบชอร์ตและดอกเบี้ยเปิด
ส่วนหนึ่งของการเคลื่อนไหวในสัปดาห์นี้มาจากการบีบชอร์ตแบบคลาสสิก อัตราเงินทุนติดลบของสัญญา perpetual HYPE บังคับให้มีการชำระบัญชีสถานะขาย ส่งผลให้ราคาสูงขึ้น ดอกเบี้ยเปิดอยู่ที่ $1.92 พันล้าน ซึ่งเป็นสัญญาณว่าความเชื่อมั่นทั้งสองฝั่งยังคงสูง การบีบชอร์ตนี้ขยายกำไรที่กำลังสะสมอยู่แล้วจากการเติบโตพื้นฐาน
นักเทรดสหรัฐขับเคลื่อนกำไรแม้มีการจำกัดพื้นที่ทางภูมิศาสตร์
นี่คือความขัดแย้ง: ผู้อยู่อาศัยในสหรัฐไม่สามารถเข้าถึงแพลตฟอร์มของ Hyperliquid ได้โดยตรง เนื่องจากมีการจำกัดพื้นที่ทางภูมิศาสตร์ แต่เซสชันการเทรดของสหรัฐกลับคิดเป็นกว่า 40% ของกำไรล่าสุดของ HYPE นั่นบ่งชี้ว่านักเทรดอเมริกันกำลังหาช่องทางอื่น หรือโทเคนนี้ถูกเทรดบนเว็บไซต์อื่นที่ผู้ใช้ในสหรัฐไม่ถูกบล็อก ไม่ว่าจะด้วยวิธีใด ความต้องการนั้นมีจริงและมาจากตลาดทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลก
ความสนใจจากสถาบัน: ETF และวิสัยทัศน์ 'ซูเปอร์แอป'
มุมมองจากสถาบันเริ่มชัดเจนขึ้น Bitwise และ 21Shares ขณะนี้บริหารสินทรัพย์ ETF ที่เกี่ยวข้องกับ HYPE มูลค่า $81.13 ล้าน โดยมีปริมาณการเทรดใกล้ถึง $100 ล้าน Matt Hougan CIO ของ Bitwise อธิบายว่า Hyperliquid อาจเป็น “ซูเปอร์แอประดับโลก” ซึ่งมุ่งเป้าไปที่ตลาดสินทรัพย์ทั่วโลกมูลค่า $600 ล้านล้าน ไม่ใช่แค่ตลาดคริปโตมูลค่า $3 ล้านล้าน กรอบความคิดนี้ฟังดูยิ่งใหญ่ แต่ช่วยอธิบายว่าทำไมกระแส ETF ถึงเพิ่มขึ้นแม้ตลาดโดยรวมจะลำบาก
คำถามตอนนี้คือ HYPE จะรักษาโมเมนตัมนี้ไว้ได้หรือไม่ การฟื้นตัวของ TVL และกระแส ETF เป็นพื้นฐานที่แท้จริง แต่องค์ประกอบของการบีบชอร์ตหมายความว่าการเคลื่อนไหวของราคาล่าสุดบางส่วนยืมมาจากความผันผวนในอนาคต นักเทรดจะจับตาดูว่าดอกเบี้ยเปิดจะคงอยู่หรือไม่ และภาพรวมกฎระเบียบของสหรัฐ โดยเฉพาะประเด็นการจำกัดพื้นที่ทางภูมิศาสตร์ จะเปลี่ยนแปลงในทางที่มีนัยสำคัญหรือไม่
