Hyperliquid의 네이티브 토큰 HYPE이 이번 주 62달러까지 치솟으며 연초 대비 120% 상승률을 기록, 시가총액 150억 달러를 돌파했습니다. 이러한 급등세는 플랫폼의 총예치금(TVL)이 2025년 10월 이후 처음으로 50억 달러를 넘어서면서 나타났습니다. 이는 출시 이후 통합 온체인 금융 플랫폼이 얼마나 발전했는지를 보여주는 이정표입니다.
약세장을 능가하는 성과
더 넓은 암호화폐 시장은 어려운 상황에 처해 있습니다. 2025년 9월 이후 전체 시장은 36.5% 하락했습니다. 비트코인은 33.4% 하락했고, 이더리움은 53.3% 급락했습니다. 반면 HYPE은 반대 방향으로 움직였습니다. 트레이더와 투자자들의 주목을 끄는 뚜렷한 차별화입니다.
숏 스퀴즈와 미결제약정
이번 주 상승의 일부는 전형적인 숏 스퀴즈에서 비롯되었습니다. HYPE 무기한 선물의 마이너스 자금 조달 금리가 약세 포지션의 청산을 강제하며 가격을 끌어올렸습니다. 미결제약정은 19억 2천만 달러로, 양측의 확신이 여전히 높다는 신호입니다. 이러한 스퀴즈는 이미 펀더멘털 성장을 바탕으로 형성되던 상승폭을 증폭시켰습니다.
지역 차단에도 불구하고 미국 트레이더가 상승 견인
아이러니한 점은 미국 거주자들이 Hyperliquid 플랫폼에 직접 접근할 수 없다는 것입니다. 플랫폼이 미국 사용자를 지리적으로 차단하고 있기 때문입니다. 그럼에도 불구하고 미국 거래 세션은 최근 HYPE 가격 상승의 40% 이상을 차지했습니다. 이는 미국 트레이더들이 우회 방법을 찾고 있거나, 토큰이 미국 사용자가 차단되지 않은 다른 거래소에서 거래되고 있음을 시사합니다. 어느 쪽이든 수요는 실제이며 세계 최대 자본 시장에서 발생하고 있습니다.
기관 관심: ETF와 '슈퍼 앱' 비전
기관 측면의 관심이 더욱 커지고 있습니다. Bitwise와 21Shares는 현재 8,113만 달러 규모의 HYPE 관련 ETF 자산을 운용하고 있으며, 거래량은 1억 달러에 육박합니다. Bitwise의 CIO Matt Hougan은 Hyperliquid을 잠재적인 '글로벌 슈퍼 앱'으로 설명했습니다. 이는 3조 달러 규모의 암호화폐 시장뿐만 아니라 600조 달러 규모의 글로벌 자산 시장을 겨냥한 것입니다. 이처럼 거창하게 들리는 구도는 더 넓은 시장이 어려움을 겪는 상황에서도 ETF 자금 유입이 증가하는 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.
이제 남은 질문은 HYPE이 이러한 모멘텀을 유지할 수 있을지 여부입니다. TVL 회복과 ETF 유입은 실제 기반을 제공하지만, 숏 스퀴즈 요소는 최근 가격 움직임의 일부가 미래 변동성에서 차용되었음을 의미합니다. 트레이더들은 미결제약정이 유지되는지, 그리고 미국 규제 환경, 특히 지역 차단 문제가 의미 있는 방식으로 변화하는지 주목할 것입니다.
