Нативний токен Hyperliquid, HYPE, цього тижня злетів до $62, зафіксувавши 120% зростання з початку року та піднявши свою ринкову капіталізацію понад $15 млрд. Ралі відбулося на тлі того, як загальна заблокована вартість (TVL) платформи вперше з жовтня 2025 року перевищила $5 млрд — віха, яка підкреслює, наскільки далеко просунулася інтегрована ончейн-фінансова платформа з моменту запуску.
Випереджаючи ведмежий ринок
Ширший крипторинок перебуває у скрутному становищі. З вересня 2025 року сукупний ринок впав на 36,5%. Біткоїн втратив 33,4%, а Ethereum обвалився на 53,3%. HYPE, навпаки, пішов іншим шляхом. Це різка розбіжність, яка привернула увагу як трейдерів, так і алокаторів.
Шорт-сквіз та відкритий інтерес
Частина цього тижневого руху була спричинена класичним шорт-сквізом. Негативні ставки фінансування на безстрокові контракти HYPE змусили ліквідувати ведмежі позиції, що підштовхнуло ціну вгору. Відкритий інтерес становить $1,92 млрд — ознака того, що переконання з обох боків залишаються високими. Сквіз посилив прибутки, які вже накопичувалися на тлі фундаментального зростання.
Трейдери з США стимулюють зростання, незважаючи на геозонування
Ось іронія: резиденти США не можуть отримати прямий доступ до платформи Hyperliquid — вона блокує їх через геозонування. Проте американські торгові сесії забезпечили понад 40% нещодавнього зростання ціни HYPE. Це свідчить про те, що американські трейдери знаходять обхідні шляхи, або токен торгується на інших майданчиках, де користувачі з США не заблоковані. Так чи інакше, попит реальний і надходить із найбільшого ринку капіталу у світі.
Інституційний інтерес: ETF та бачення «супер-додатку»
Інституційний аспект стає дедалі помітнішим. Bitwise та 21Shares наразі управляють активами ETF, пов’язаними з HYPE, на суму $81,13 млн, а обсяги торгів наближаються до $100 млн. Головний інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган описав Hyperliquid як потенційний «глобальний супер-додаток» — такий, що орієнтується на ринок глобальних активів обсягом $600 трлн, а не лише на крипторинок у $3 трлн. Це формулювання, хоч і грандіозне, допомагає зрозуміти, чому потоки ETF зростають навіть на тлі труднощів ширшого ринку.
Тепер питання в тому, чи зможе HYPE зберегти цю динаміку. Відновлення TVL та потоки ETF створюють реальну основу, але елемент шорт-сквізу означає, що частина нещодавнього руху ціни запозичена з майбутньої волатильності. Трейдери спостерігатимуть, чи втримається відкритий інтерес, і чи зміниться регуляторна картина в США — особливо питання геозонування — у будь-який значущий спосіб.
