হাইপারলিকুইডের নেটিভ টোকেন HYPE এই সপ্তাহে $৬২-এ পৌঁছে গেছে, যা বছরের শুরু থেকে ১২০% লাভ এবং এর মার্কেট ক্যাপ $১৫ বিলিয়ন ছাড়িয়েছে। এই উত্থান ঘটেছে যখন প্ল্যাটফর্মের মোট লক করা মান (TVL) অক্টোবর ২০২৫-এর পর প্রথমবারের মতো $৫ বিলিয়ন ছাড়িয়ে গেছে — এটি একটি মাইলফলক যা চালু হওয়ার পর থেকে সমন্বিত অন-চেইন আর্থিক প্ল্যাটফর্মটি কতদূর এগিয়েছে তা স্পষ্ট করে দেয়।
বেয়ার মার্কেটকে ছাড়িয়ে যাওয়া
বৃহত্তর ক্রিপ্টো বাজার একটি কঠিন সময়ের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে। সেপ্টেম্বর ২০২৫ থেকে সমষ্টিগত বাজার ৩৬.৫% কমেছে। বিটকয়েন ৩৩.৪% হারিয়েছে, এবং ইথেরিয়াম ৫৩.৩% ধসে পড়েছে। বিপরীতে, HYPE উল্টো পথে গেছে। এটি একটি তীক্ষ্ণ বিচ্যুতি যা ব্যবসায়ী এবং বরাদ্দকারীদের দৃষ্টি আকর্ষণ করেছে।
শর্ট স্কুইজ এবং ওপেন ইন্টারেস্ট
এই সপ্তাহের আন্দোলনের একটি অংশ এসেছে একটি ক্লাসিক শর্ট স্কুইজ থেকে। HIPE পারপেচুয়ালের নেতিবাচক ফান্ডিং রেট বেয়ারিশ পজিশনের লিকুইডেশন বাধ্য করেছে, যার ফলে দাম আরও বেড়েছে। ওপেন ইন্টারেস্ট $১.৯২ বিলিয়নে দাঁড়িয়েছে — এটি একটি লক্ষণ যে উভয় পক্ষের প্রত্যয় এখনও উচ্চ। স্কুইজটি লাভকে আরও বাড়িয়ে দিয়েছে যা ইতিমধ্যে মৌলিক বৃদ্ধির ওপর ভিত্তি করে তৈরি হচ্ছিল।
জিওফেন্সিং সত্ত্বেও মার্কিন ব্যবসায়ীরা লাভ চালাচ্ছে
এখানে বিদ্রুপের বিষয়: মার্কিন বাসিন্দারা সরাসরি হাইপারলিকুইডের প্ল্যাটফর্মে প্রবেশ করতে পারে না — এটি তাদের জিওফেন্স করে বাদ দেয়। তবুও মার্কিন ট্রেডিং সেশনগুলি HYPE-এর সাম্প্রতিক দাম বৃদ্ধির ৪০% এরও বেশি অংশীদার। এটি ইঙ্গিত দেয় যে আমেরিকান ব্যবসায়ীরা কাজের পদ্ধতি খুঁজে বের করছে, অথবা টোকেনটি অন্যান্য জায়গায় লেনদেন হচ্ছে যেখানে মার্কিন ব্যবহারকারীরা বাধাগ্রস্ত নয়। যেভাবেই হোক, চাহিদা বাস্তব এবং এটি বিশ্বের বৃহত্তম মূলধন বাজার থেকে আসছে।
প্রাতিষ্ঠানিক আগ্রহ: ETF এবং একটি 'সুপার-অ্যাপ' দৃষ্টিভঙ্গি
প্রাতিষ্ঠানিক কোণটি আরও জোরালো হচ্ছে। বিটওয়াইজ এবং ২১শেয়ারস এখন HYPE-সম্পর্কিত ETF সম্পদে $৮১.১৩ মিলিয়ন পরিচালনা করে, যার ট্রেডিং ভলিউম $১০০ মিলিয়নের কাছাকাছি। বিটওয়াইজের CIO ম্যাট হাউগান হাইপারলিকুইডকে একটি সম্ভাব্য “গ্লোবাল সুপার-অ্যাপ” হিসেবে বর্ণনা করেছেন — যা শুধু $৩ ট্রিলিয়ন ক্রিপ্টো বাজার নয়, বরং $৬০০ ট্রিলিয়ন বৈশ্বিক সম্পদ বাজারকে লক্ষ্য করে। এই ফ্রেমিং, যতই বড় কথা মনে হোক না কেন, ব্যাখ্যা করতে সাহায্য করে কেন ETF প্রবাহ বাড়ছে এমনকি যখন বৃহত্তর বাজার সংগ্রাম করছে।
এখন প্রশ্ন হল HYPE কি এই গতি ধরে রাখতে পারবে। TVL পুনরুদ্ধার এবং ETF প্রবাহ একটি বাস্তব ভিত্তি প্রদান করে, তবে শর্ট স্কুইজ উপাদানটির অর্থ হল সাম্প্রতিক কিছু দামের পদক্ষেপ ভবিষ্যতের অস্থিরতা থেকে ধার করা। ব্যবসায়ীরা দেখবেন ওপেন ইন্টারেস্ট টিকে কিনা এবং মার্কিন নিয়ন্ত্রক চিত্র — বিশেষ করে জিওফেন্সিং ইস্যু — কোনো অর্থপূর্ণ উপায়ে পরিবর্তিত হয় কিনা।
