Os compradores institucionais estão absorvendo aproximadamente 577% da oferta diária minerada de Bitcoin, de acordo com Charles Edwards, fundador da Capriole Investments. O Bitcoin subiu 12% desde sua última atualização sobre os fluxos institucionais. Edwards afirmou que, historicamente, quando a demanda excede a oferta diária nessa margem, o Bitcoin apresentava retornos de dois dígitos em algumas semanas — um movimento comparável poderia colocar o ativo perto de US$ 96.000.
Por que os números são importantes
\nO número de 577% significa que as instituições estão comprando quase seis vezes a quantidade de Bitcoin minerada diariamente. Edwards apontou que casos anteriores de demanda institucional tão extrema precederam fortes altas de preço. O Bitcoin era negociado a US$ 81.429 no momento da publicação em 12 de maio, deixando espaço para um ganho de aproximadamente 18% para atingir a meta de US$ 96.000 se a história se repetir. A métrica vem dos dados proprietários da Capriole, que rastreia fluxos de registros de ETF, dados de custódia e atividade de mesas OTC.
Sinais dos modelos se tornam otimistas
\nOs modelos internos da Capriole mudaram a favor de posições compradas. O Trend King, a estratégia de negociação ao vivo mais antiga da empresa, entrou comprado por volta de US$ 71.000. É principalmente técnica, mas incorpora entradas on-chain selecionadas. O Índice Macro, um modelo exclusivamente fundamentalista que acompanha mais de 200 pontos de dados on-chain e macro, mudou para o modo de 'recuperação'. Edwards descreveu isso como uma mudança de regime mais ampla. Ambos os modelos agora estão propensos ao risco, apoiando o rompimento atual.
Cenário de derivativos e on-chain
\nO indicador Perps Heat do Bitcoin acionou um 'sinal extremamente otimista de longo prazo' após vendas a descoberto excessivas. Edwards observou que o posicionamento do mercado foi redefinido antes do rompimento. A capitulação completa nos mercados de derivativos ocorreu em março e abril, eliminando a alavancagem. Enquanto isso, o Spent Output Profit Ratio (SOPR) passou um tempo significativo abaixo de 1 — historicamente uma zona de 'grande oportunidade para o Bitcoin' — e agora fechou novamente acima de 1, sinalizando um retorno do momentum positivo.
Mercados de ações e cenário macro
\nEdwards também destacou a performance superior do Bitcoin desde o início da guerra do Irã, mostrando força consistente nos dados técnicos e fundamentais. A estratégia de 'mercado forte e silencioso' da Capriole permanece propensa ao risco, com spreads de crédito em contração e um regime favorável do VIX. O S&P 500 atingiu uma nova máxima histórica, com Edwards identificando 7.000 como um nível semanal chave. Mas ele alertou sobre fraqueza na linha de avanço-queda, preços elevados do petróleo ligados à guerra do Irã e a relação ouro/ações como riscos de longo prazo para as ações — embora não seja uma virada baixista confirmada.
Por enquanto, os modelos da Capriole estão comprados, e os dados apontam para um mercado que já absorveu muitas vendas. O próximo movimento — se repetir a história — pode empurrar o Bitcoin para US$ 96.000. Os analistas observarão se a demanda institucional se mantém nesses níveis.
