Selon Charles Edwards, fondateur de Capriole Investments, les acheteurs institutionnels absorbent environ 577 % de l'offre quotidienne de Bitcoin minée. Le Bitcoin a progressé de 12 % depuis sa dernière mise à jour sur les flux institutionnels. Edwards a déclaré qu'historiquement, lorsque la demande excède l'offre quotidienne dans cette proportion, le Bitcoin enregistrait des rendements à deux chiffres en quelques semaines — un mouvement comparable pourrait porter l'actif à environ 96 000 $.
Pourquoi ces chiffres sont importants
Le chiffre de 577 % signifie que les institutions achètent près de six fois la quantité de Bitcoin extraite chaque jour. Edwards a souligné que des épisodes antérieurs de demande institutionnelle extrême avaient précédé des hausses de prix brutales. Le Bitcoin se négociait à 81 429 $ au moment de la rédaction, le 12 mai, laissant une marge d'environ 18 % pour atteindre l'objectif de 96 000 $ si l'histoire se répète. Cette métrique provient des données propriétaires de Capriole, qui suivent les flux issus des dépôts d'ETF, des données de custody et de l'activité des guichets OTC.
Les signaux des modèles deviennent haussiers
Les modèles internes de Capriole ont basculé en faveur des positions acheteuses. Trend King, la stratégie de trading en temps réel la plus ancienne de la société, a pris des positions acheteuses autour de 71 000 $. Elle est principalement technique mais intègre des données on-chain sélectionnées. L'indice Macro, un modèle axé uniquement sur les fondamentaux suivant plus de 200 points de données on-chain et macroéconomiques, est passé en mode « rétablissement ». Edwards a décrit cela comme un changement de régime plus large. Les deux modèles sont désormais en mode risque, soutenant la sortie actuelle.
Dérivés et panorama on-chain
L'indicateur Bitcoin Perps Heat a affiché un « signal haussier à long terme extrêmement fort » après une couverture excessive. Edwards a noté que le positionnement du marché s'était réinitialisé avant la sortie. Une capitulation totale sur les marchés dérivés s'est produite en mars et en avril, éliminant l'effet de levier. Pendant ce temps, le Spent Output Profit Ratio (SOPR) a passé un temps significatif en dessous de 1 — historiquement une zone de « grande opportunité Bitcoin » — et est désormais revenu au-dessus de 1, signalant un retour de la dynamique positive.
Marchés boursiers et contexte macroéconomique
Edwards a également souligné la surperformance du Bitcoin depuis le début de la guerre en Iran, montrant une force constante à travers les données techniques et fondamentales. La stratégie « quiet strong market » de Capriole reste en mode risque, avec des spreads de crédit en baisse et un régime VIX favorable. Le S&P 500 a atteint un nouveau plus haut historique, Edwards identifiant 7 000 comme un niveau clé hebdomadaire. Mais il a mis en garde contre la faiblesse de la ligne avance-déclin, les prix élevés du pétrole liés à la guerre en Iran et le ratio or-actions comme risques à plus long terme pour les actions — bien qu'il ne s'agisse pas d'un retournement baissier confirmé.
Pour l'instant, les modèles de Capriole sont en position acheteuse, et les données indiquent qu'un marché a déjà absorbé une grande partie des ventes. La prochaine évolution — si elle suit l'historique — pourrait pousser le Bitcoin vers 96 000 $. Les analystes surveilleront si la demande institutionnelle se maintient à ces niveaux.
