Kalshi va încheia programul său de stimulare a volumului începând cu 13 octombrie, a anunțat piața de predicții. Programul, care plătea traderii în funcție de volumul de contracte pe care le cumpărau și vindeau, va înceta să mai ofere aceste recompense la acea dată.
Această măsură elimină un instrument cheie pe care Kalshi l-a folosit pentru a încuraja activitatea de tranzacționare pe platforma sa.
Ce făcea programul de stimulare a volumului
Programul de stimulare a volumului al Kalshi recompensa traderii pentru atingerea anumitor praguri de volum de tranzacționare. Plătind în funcție de activitate, oferea utilizatorilor un motiv financiar direct să plaseze mai multe tranzacții și să mențină piețele active. Programul a fost una dintre pârghiile pe care bursa le-a folosit pentru a construi lichiditate în contractele sale de predicție.
Piețele de predicții precum Kalshi se bazează pe existența unui număr suficient de cumpărători și vânzători în orice moment dat. Când volumul este redus, prețurile pot oscila puternic și devine mai dificil pentru traderi să intre sau să iasă din poziții la prețurile pe care le văd pe ecran. Programele de stimulare urmăresc să remedieze acest lucru subvenționând traderii care asigură această activitate.
Ce ar putea însemna încheierea programului pentru lichiditate
Fără plăți bazate pe volum, unii traderi ar putea reduce frecvența tranzacțiilor sau numărul de contracte pe care le preiau. Acest lucru ar putea duce la carnete de ordine mai subțiri, însemnând mai puține contracte disponibile la un preț dat. În termeni practici, carnetele mai subțiri pot însemna spread-uri mai largi — diferența dintre cele mai bune oferte de cumpărare și vânzare — și prețuri care reacționează mai brusc la tranzacțiile individuale.
Lichiditatea pieței și eficiența prețurilor în piețele de predicții sunt strâns legate. Când sunt mai puțini participanți, judecata colectivă a pieței cu privire la probabilitatea unui eveniment poate deveni mai puțin fiabilă. Un contract care ar trebui să se tranzacționeze la un anumit preț pe baza informațiilor disponibile ar putea invece să se tranzacționeze mai sus sau mai jos din cauza unui dezechilibru temporar între cerere și ofertă.
Kalshi nu a declarat dacă intenționează să înlocuiască programul de stimulare a volumului cu un alt mecanism. Notificarea de încetare precizează simplu că programul se va încheia pe 13 octombrie.
De ce contează momentul
13 octombrie este data limită. După acea dată, nu se vor mai acumula noi recompense bazate pe volum în cadrul programului. Traderii care au luat în calcul aceste recompense în strategiile lor vor trebui să se adapteze.
Deocamdată, efectul practic este simplu: plata suplimentară care venea cu volumul de tranzacționare dispare. Dacă acest lucru schimbă modul în care oamenii tranzacționează pe Kalshi — și cât de intens — este întrebarea deschisă.
Bursa nu a indicat dacă va introduce o altă structură de stimulare sau va lăsa piața să-și găsească propriul echilibru. Până atunci, traderii și observatorii vor urmări carnetele de ordine după 13 octombrie pentru a vedea ce se întâmplă cu spread-urile și volumul.
