Kalshi akan menghentikan program insentif volumenya mulai 13 Oktober, menurut pengumuman pasar prediksi tersebut. Program yang membayar trader berdasarkan volume kontrak yang mereka beli dan jual itu akan berhenti memberikan imbalan tersebut pada tanggal tersebut.
Langkah ini menghapus alat utama yang digunakan Kalshi untuk mendorong aktivitas perdagangan di platformnya.
Apa yang dilakukan program insentif volume
Program insentif volume Kalshi memberi imbalan kepada trader karena mencapai ambang batas volume perdagangan tertentu. Dengan membayar berdasarkan aktivitas, program ini memberikan alasan finansial langsung bagi pengguna untuk melakukan lebih banyak perdagangan dan menjaga pasar tetap aktif. Program ini adalah salah satu dari beberapa tuas yang digunakan bursa untuk membangun likuiditas dalam kontrak prediksinya.
Pasar prediksi seperti Kalshi bergantung pada ketersediaan cukup pembeli dan penjual pada waktu tertentu. Ketika volume tipis, harga dapat berfluktuasi lebar, dan menjadi lebih sulit bagi trader untuk masuk atau keluar dari posisi pada harga yang mereka lihat di layar. Program insentif bertujuan memperbaiki hal itu dengan mensubsidi trader yang menyediakan aktivitas tersebut.
Apa arti berakhirnya program ini bagi likuiditas
Tanpa pembayaran berbasis volume, sebagian trader mungkin mengurangi frekuensi perdagangan mereka atau jumlah kontrak yang mereka ambil. Itu bisa menyebabkan order book yang lebih tipis, artinya lebih sedikit kontrak tersedia pada harga tertentu. Dalam praktiknya, order book yang tipis dapat berarti spread yang lebih lebar — selisih antara penawaran beli dan jual terbaik — dan harga yang bereaksi lebih tajam terhadap perdagangan individual.
Likuiditas pasar dan efisiensi penetapan harga di pasar prediksi sangat erat kaitannya. Ketika ada lebih sedikit peserta, penilaian kolektif pasar tentang probabilitas suatu peristiwa bisa menjadi kurang dapat diandalkan. Kontrak yang seharusnya diperdagangkan pada harga tertentu berdasarkan informasi yang tersedia mungkin malah diperdagangkan lebih tinggi atau lebih rendah karena ketidakseimbangan sementara dalam penawaran dan permintaan.
Kalshi belum mengatakan apakah mereka berencana mengganti program insentif volume dengan mekanisme lain. Pemberitahuan penghentian hanya menyatakan program akan berakhir pada 13 Oktober.
Mengapa waktunya penting
13 Oktober adalah batas waktunya. Setelah tanggal itu, tidak ada imbalan berbasis volume baru yang akan diperoleh di bawah program ini. Trader yang selama ini memasukkan imbalan tersebut ke dalam strategi mereka perlu menyesuaikan diri.
Untuk saat ini, efek praktisnya cukup jelas: pembayaran tambahan yang menyertai volume perdagangan hilang. Apakah itu mengubah cara orang memperdagangkan di Kalshi — dan seberapa dalam — adalah pertanyaan terbuka.
Bursa belum mengindikasikan apakah akan memperkenalkan struktur insentif yang berbeda atau membiarkan pasar menemukan keseimbangannya sendiri. Sampai saat itu, trader dan pengamat akan mengamati order book setelah 13 Oktober untuk melihat apa yang terjadi pada spread dan volume.
