Tokeni vendas i Hyperliquid, HYPE, arriti një nivel të ri rekord historik prej $65 të martën, një ditë përpara se Grayscale Research të publikonte një raport optimist duke e quajtur shkëmbimin një 'gjigant të mundshëm të shërbimeve financiare.' Raporti, i publikuar të mërkurën, përmendi fokusin në produkt, shpërndarjen e drejtuar nga ndërtuesit dhe stimujt e tokenëve si shtytës kryesorë të rritjes. Rritja e tokenit vjen ndërsa platforma vazhdon të zgjerohet përtej perpetual-eve vendase të kriptove.
Shifrat pas rritjes
Hyperliquid përpunoi rreth $2.9 trilionë në vëllim të kontratave të ardhshme të përhershme (perpetual futures) në vitin 2025. Aktualisht mban rreth $7 miliardë në interes të hapur (open interest), duke e bërë atë shkëmbimin e tretë ose të katërt më të madh të kontratave të ardhshme të përhershme sipas kësaj mase. Volatiliteti i çmimit vjetor i HYPE është rreth 80% — rreth 40 pikë përqindjeje mbi Bitcoin. Kjo është një udhëtim i egër, por tregu po vlerëson potencialin rritës.
Tregje të reja, aktive të reja
Dy propozime të fundit të qeverisjes po zgjerojnë tregun e adresueshëm të Hyperliquid. HIP-3 u lejon ndërtuesve të nisin tregje perpetual për aktive jo-kripto — aksione, mallra, produkte të bazuara në indekse. Nuk është thjesht fjalë: gjatë rritjes së çmimit të argjendit në shkurt, perpetual-et e argjendit të HIP-3 panë më shumë se $4 miliardë vëllim ditor. Më 5 shkurt, ai vëllim ishte afërsisht 1% e vëllimit nominal të argjendit të COMEX. Një pjesë e vogël, por tregon se ekziston kërkesa.
HIP-4 e zgjeron modelin në tregje të rezultateve — opsione binare që ngjajnë shumë me kontratat e tregjeve të parashikimit. Kjo hap derën për tregtimin e bazuar në ngjarje, diçka që shumica e shkëmbimeve të kriptove nuk e kanë prekur.
Pse Grayscale është optimist
Ekipi kërkimor i Grayscale theksoi tri gjëra: fokusin e vetëm të Hyperliquid në tregtimin perpetual, modelin e shpërndarjes që u lejon ndërtuesve të përdorin 'kodet e ndërtuesve' dhe frontend-et për të drejtuar vëllimin, dhe një shpërndarje tokenësh që shpërblen përdoruesit. Integrimi i Phantom wallet është një shembull i mirë — Phantom drejtoi tregti përmes kodeve të ndërtuesve dhe fitoi rreth $19.7 milionë në tarifa vetëm nga kjo.
Raporti nuk u shmang nga tabloja e madhe. Grayscale tha se Hyperliquid mund të bëhet një gjigant i shërbimeve financiare nëse vazhdon të realizojë, ruan komunitetin e tij dhe merr mbështetje nga ndryshimet rregullatore. Ka shumë 'nëse', por rritja deri tani është reale.
Pengesa rregullatore
Ka një kapje. Grayscale vuri në dukje se potenciali i zgjerimit të Hyperliquid varet shumë nga ndryshimet në rregullimin e shërbimeve financiare të SHBA-së. Pa ato ndryshime, shkëmbimi mund të kufizohet në juridiksione jo-amerikane. Ky është një kufizim që ekipi do të duhet të menaxhojë — veçanërisht ndërsa shtyhet drejt aksioneve, mallrave dhe opsioneve binare që tërheqin më shumë vëmendje rregullatore.
Tani për tani, tregu po bast për realizimin. Gjëja tjetër konkrete për të vëzhguar është nëse shfaqen ndonjë sinjal rregullator nga SHBA — ose nëse Hyperliquid përqendrohet më shumë në rritjen jashtë vendit.
