Komisionerja e SEC-së, Hester Peirce, këtë javë sqaroi qëndrimin e saj mbi instrumentet sintetike në tregjet e kriptomonedhave, duke iu referuar një deklarate të stafit të agjencisë që analizon kategori të ndryshme të letrave me vlerë të bazuara në token. Lëvizja bën një dallim të qartë midis versioneve të tokenizuara të letrave me vlerë tradicionale dhe produkteve sintetike më komplekse.
Udhëzimi i fundit i Peirce-s
Peirce, e njohur për qëndrimin e saj përgjithësisht pro-kripto, nuk nxori rregullore të reja. Në vend të kësaj, ajo i drejtoi pjesëmarrësit e tregut në një deklaratë ekzistuese të stafit të SEC-së për tokenizimin. Ajo deklaratë, sipas saj, përmban tashmë kuadrin për të menduar për këto produkte. Vërejtjet e komisioneres vijnë në një kohë kur firmat po përziejnë gjithnjë e më shumë teknologjinë blockchain me strukturat e financave tradicionale.
Tokenizuar kundrejt sintetikës
Deklarata e stafit bën dallimin midis disa kategorive të letrave me vlerë të bazuara në token. Sipas Peirce-s, dallimi kryesor është midis versioneve të tokenizuara të letrave me vlerë — përfaqësime dixhitale të aksioneve ose obligacioneve — dhe instrumenteve sintetike që riprodhojnë ekspozimin ekonomik përmes mekanizmave të ngjashëm me derivatet. Këto të fundit, sipas saj, bien në një kategori tjetër rregullatore.
Çfarë thotë deklarata
Ndërsa SEC nuk ka publikuar një rregullore formale për tokenizimin, deklarata e stafit ofron një taksonomi pune. Ajo i ndan letrat me vlerë të bazuara në token në kategori sipas strukturës së tyre dhe të drejtave që ato përcjellin. Miratimi i Peirce-s sinjalizon në mënyrë efektive se pikëpamja e stafit të agjencisë është standardi aktual operacional. Firmat që projektojnë produkte duhet të shikojnë fillimisht atje.
Dallimi ka rëndësi për pajtueshmërinë. Letrat me vlerë të tokenizuara mund të kualifikohen për trajtim të thjeshtuar sipas ligjeve ekzistuese të letrave me vlerë, ndërsa produktet sintetike mund të shkaktojnë rregullore shtesë për derivatet. Pjesëmarrësit e tregut tani kanë një udhëzues më të qartë — por ende jo të detyrueshëm. Nëse SEC do t'i kodifikojë këto kategori në rregullore formale, mbetet pyetja e hapur.
