هستر پیرس، کمیسیونر SEC، این هفته موضع خود را در مورد ابزارهای مصنوعی در بازارهای رمزارز روشن کرد و شرکتکنندگان بازار را به یک بیانیه کارکنان این سازمان ارجاع داد که دستهبندیهای مختلف اوراق بهادار مبتنی بر توکن را تفکیک میکند. این اقدام خط واضحی بین نسخههای توکنشده اوراق بهادار سنتی و محصولات مصنوعی پیچیدهتر ترسیم میکند.
راهنمایی اخیر پیرس
پیرس که به موضع عموماً طرفدار رمزارز خود معروف است، قانونگذاری جدیدی صادر نکرد. در عوض، شرکتکنندگان بازار را به یک بیانیه موجود کارکنان SEC در مورد توکنسازی ارجاع داد. به گفته وی، این بیانیه از قبل چارچوب لازم برای تفکر درباره این محصولات را در خود دارد. اظهارات این کمیسیونر در حالی مطرح میشود که شرکتها به طور فزایندهای فناوری بلاکچین را با ساختارهای مالی سنتی ترکیب میکنند.
توکنشده در مقابل مصنوعی
بیانیه کارکنان بین چندین دسته از اوراق بهادار مبتنی بر توکن تمایز قائل میشود. به گفته پیرس، تفاوت اصلی بین نسخههای توکنشده اوراق بهادار — نمایش دیجیتالی سهام یا اوراق قرضه — و ابزارهای مصنوعی است که از طریق مکانیسمهای مشتقه، مواجهه اقتصادی را بازتولید میکنند. وی اشاره کرد که دسته دوم در یک سبد نظارتی متفاوت قرار میگیرد.
آنچه بیانیه میگوید
اگرچه SEC یک قانون رسمی در مورد توکنسازی منتشر نکرده است، بیانیه کارکنان یک طبقهبندی عملیاتی ارائه میدهد. این بیانیه اوراق بهادار مبتنی بر توکن را بر اساس ساختار و حقوقی که منتقل میکنند به دستههایی تقسیم میکند. تأیید پیرس عملاً نشان میدهد که دیدگاه کارکنان این سازمان استاندارد عملیاتی فعلی است. شرکتهایی که محصولات را طراحی میکنند باید ابتدا به آن مراجعه کنند.
این تمایز برای انطباق اهمیت دارد. اوراق بهادار توکنشده ممکن است تحت قوانین موجود اوراق بهادار واجد شرایط درمان سادهتری باشند، در حالی که محصولات مصنوعی میتوانند مقررات اضافی مشتقات را فعال کنند. شرکتکنندگان بازار اکنون یک راهنمای واضحتر — اما هنوز غیرالزامآور — دارند. این که آیا SEC این دستهبندیها را در قالب قانونگذاری رسمی تدوین خواهد کرد، سوال باز مانده است.
