" is fine.
Then the paragraph: "The bill sets out licensing and reserve requirements for stablecoin issuers. But it's designed in a way that tilts the playing field. Smaller players would face higher compliance costs, while well-capitalized firms — think the big payment companies and crypto platforms — could scale quickly under a single federal regime. The goal, according to the bill's backers, is to make dollar-pegged stablecoins the default for cross-border payments and decentralized finance, locking in demand for US Treasuries as backing reserves."
Translation:
"ร่างกฎหมายกำหนดข้อกำหนดด้านใบอนุญาตและเงินสำรองสำหรับผู้ออกสเตเบิลคอยน์ แต่มันถูกออกแบบในลักษณะที่ทำให้สนามแข่งขันเอียง ผู้เล่นรายเล็กจะต้องเผชิญกับต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่สูงขึ้น ในขณะที่บริษัทที่มีเงินทุนสูง — อย่างบริษัทชำระเงินรายใหญ่และแพลตฟอร์มคริปโต — สามารถขยายตัวได้อย่างรวดเร็วภายใต้ระบบกฎระเบียบกลางของรัฐบาลกลาง เป้าหมายตามที่ผู้สนับสนุนร่างกฎหมายกล่าวคือ ทำให้สเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับดอลลาร์เป็นค่าเริ่มต้นสำหรับการชำระเงินข้ามพรมแดนและการเงินแบบกระจายศูนย์ ซึ่งจะล็อกความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ในฐานะเงินสำรองรองรับ"
Note: "dollar-pegged stablecoins" -> "สเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับดอลลาร์". "decentralized finance" -> "การเงินแบบกระจายศูนย์" (DeFi). "US Treasuries" -> "พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ". "backing reserves" -> "เงินสำรองรองรับ".
Next paragraph: "That reserve requirement is key. Every stablecoin dollar would need to be backed by cash or short-term government bonds. If the GENIUS Act passes, analysts expect a surge in Treasury purchases by issuers, further tightening the link between digital dollars and US sovereign debt."
Translation:
"ข้อกำหนดเงินสำรองนั้นเป็นกุญแจสำคัญ ทุกดอลลาร์สเตเบิลคอยน์จะต้องมีเงินสดหรือพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นค้ำประกัน หาก GENIUS Act ผ่านการอนุมัติ นักวิเคราะห์คาดว่าจะมีการซื้อพันธบัตรรัฐบาลเพิ่มขึ้นอย่างมากจากผู้ออก ซึ่งจะยิ่งทำให้ความเชื่อมโยงระหว่างดอลลาร์ดิจิทัลและหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ แน่นแฟ้นยิ่งขึ้น"
Note: "short-term government bonds" -> "พันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น". "digital dollars" -> "ดอลลาร์ดิจิทัล". "US sovereign debt" -> "หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ".
Next h2: "
Fighting De-Dollarization With Digital Dollars
"
Translation: "
ต่อสู้กับการลดบทบาทของดอลลาร์ด้วยดอลลาร์ดิจิทัล
"
Paragraph: "The timing is no accident. China, Russia, and other nations have been building alternative payment systems and settling trade in non-dollar currencies. The US still dominates global reserves and trade invoicing, but the share of dollars in central bank reserves has slipped over the past decade. Stablecoins, the thinking goes, can extend the dollar's reach into the digital economy — especially in countries with weak local currencies or limited access to US banks."
Translation:
"ช่วงเวลาไม่ใช่เรื่องบังเอิญ จีน รัสเซีย และประเทศอื่นๆ ได้พัฒนาระบบการชำระเงินทางเลือกและทำการค้าในสกุลเงินที่ไม่ใช่ดอลลาร์ สหรัฐฯ ยังคงครองสัดส่วนเงินสำรองโลกและการออกใบแจ้งหนี้การค้า แต่ส่วนแบ่งของดอลลาร์ในเงินสำรองของธนาคารกลางได้ลดลงในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา แนวคิดคือ สเตเบิลคอยน์สามารถขยายขอบเขตของดอลลาร์ไปสู่เศรษฐกิจดิจิทัล — โดยเฉพาะในประเทศที่มีสกุลเงินท้องถิ่นอ่อนค่าหรือการเข้าถึงธนาคารสหรัฐฯ อย่างจำกัด"
Note: "trade invoicing" -> "การออกใบแจ้งหนี้การค้า".
Next paragraph: "By making it easy to hold and transfer dollar-backed tokens, the GENIUS Act could give the greenback a new lease on life in markets where traditional banking hasn't kept up. The bill doesn't mention de-dollarization by name, but its supporters see it as a direct response to that threat."
Translation:
"ด้วยการทำให้การถือครองและโอนโทเคนที่
