Bybit та Kraken минулого тижня запустили токенізовані продукти з акціями SpaceX через платформу xStocks, збільшивши кількість торговельних майданчиків, що пропонують доступ до перед-IPO ракетної компанії Ілона Маска, щонайменше до чотирьох. Нові лістинги з'явилися після аналогічних кроків Coinbase International та BitMEX, які нещодавно впровадили власні деривативи, пов'язані з SpaceX.
Зростаючий перелік торговельних майданчиків для SpaceX
Coinbase International 4 червня розмістила синтетичний безстроковий контракт із розрахунками в USDC для доступу до SpaceX. Раніше BitMEX запровадив продукт перед-IPO з маржою в USDT. Тепер Bybit та Kraken приєдналися з токенізованими акціями, що означає: користувачі можуть придбати цифрові представлення фактичних акцій SpaceX, а не робити ставку на синтетичну ціну. Платформа xStocks, яку використали обидві біржі, є системою для випуску токенізованих акцій, прив'язаних до приватних компаній.
Таким чином, кількість бірж, що пропонують ті чи інші форми доступу до SpaceX, досягла чотирьох. Жоден із продуктів не надає власникам прямого права власності на акції SpaceX, але дозволяє трейдерам робити ставки на оцінку компанії до потенційного первинного публічного розміщення.
Токенізовані акції проти синтетичних контрактів
Продукти Bybit та Kraken структурно відрізняються від безстрокових контрактів на Coinbase International та BitMEX. Токенізовані акції через xStocks покликані відстежувати фактичну ціну акцій базової компанії, причому їх забезпечує кастодіан, який утримує еквівалентну кількість акцій. Натомість синтетичні безстрокові контракти — це деривативні інструменти, що розраховуються в стейблкоїнах і покладаються на цінові оракули, а не на пряме володіння акціями.
Продукт BitMEX має маржу в USDT, а Coinbase International використовує USDC. Обидва призначені для торгівлі з кредитним плечем. Продукти xStocks на Bybit та Kraken, ймовірно, пропонують стандартний спот-доступ, хоча біржі не надали деталей щодо маржі чи кредитного плеча.
SpaceX залишається приватною компанією, причому операції на вторинному ринку оцінювали її приблизно в 180 мільярдів доларів станом на кінець 2023 року. Токенізовані пропозиції дозволяють роздрібним трейдерам отримати частку цієї оцінки без звичайних обмежень для акредитованих інвесторів, хоча регулятори приділяють дедалі більше уваги таким продуктам.
Хвиля лістингів підкреслює ширше прагнення криптобірж задовольнити попит на доступ до перед-IPO відомих приватних компаній. Вона також порушує питання про те, як ці інструменти будуть регулюватися згідно із законами про цінні папери, особливо в США, де SEC активно контролює токенізовані цінні папери.
Наразі трейдери мають щонайменше чотири способи робити ставки на вартість SpaceX. Чи окупляться ці ставки, залежить від фактичних термінів IPO компанії та регуляторних результатів для самих продуктів.
