Bybit og Kraken har i denne uge lanceret tokeniserede SpaceX-aktieprodukter gennem xStocks-rammeværket, hvilket bringer antallet af handelsplatforme, der tilbyder pre-IPO-eksponering til Elon Musks raketvirksomhed, op på mindst fire. De nye noteringer kommer efter lignende tiltag fra Coinbase International og BitMEX, som hver især har introduceret deres egne SpaceX-relaterede derivater i de seneste uger.
Det voksende antal SpaceX-handelssteder
Coinbase International noterede en USDC-afregnet syntetisk perpetual kontrakt for SpaceX-eksponering den 4. juni. BitMEX havde tidligere lanceret et USDT-margineret pre-IPO-produkt. Nu er Bybit og Kraken trådt ind i klubben med tokeniserede aktier, hvilket betyder, at brugere kan købe digitale repræsentationer af faktiske SpaceX-aktier i stedet for at satse på en syntetisk pris. xStocks-rammeværket, som begge børser anvendte, er en platform til udstedelse af tokeniserede aktier knyttet til private virksomheder.
Det bringer antallet af børser, der tilbyder en eller anden form for SpaceX-eksponering, op på fire. Ingen af produkterne giver indehavere direkte ejerskab af SpaceX-aktier, men de giver handlende mulighed for at satse på virksomhedens værdiansættelse forud for en potentiel børsnotering.
Tokeniserede aktier vs. syntetiske kontrakter
Bybit- og Kraken-produkterne er strukturelt forskellige fra perpetuals på Coinbase International og BitMEX. Tokeniserede aktier via xStocks er designet til at følge den underliggende virksomheds faktiske aktiekurs, bakket op af en depotbank, der holder et tilsvarende antal aktier. Syntetiske perpetuals er derimod derivatkontrakter, der afregnes i stablecoins og er afhængige af prisorakler, ikke af direkte ejerskab af aktier.
BitMEXs produkt er USDT-margineret, mens Coinbase Internationals bruger USDC. Begge er designet til gearet handel. xStocks-produkterne på Bybit og Kraken tilbyder sandsynligvis standard spot-eksponering, selvom børserne ikke har specificeret marginerings- eller gearingsmuligheder.
Spacex forbliver privat, med sekundære markedstransaktioner, der værdsætter virksomheden til omkring 180 milliarder dollars pr. slutningen af 2023. Tokeniserede tilbud giver detailhandlere mulighed for at få en del af den værdiansættelse uden de sædvanlige akkrediterede investor-begrænsninger, selvom tilsynsmyndigheder har skærpet opmærksomheden på sådanne produkter.
Bølgen af noteringer understreger et bredere skub fra kryptobørser for at imødekomme en efterspørgsel efter pre-IPO-eksponering til profilerte private virksomheder. Det rejser også spørgsmål om, hvordan disse instrumenter vil blive behandlet under værdipapirlovgivningen, især i USA, hvor SEC har været aktiv i at regulere tokeniserede værdipapirer.
Foreløbig har handlende mindst fire måder at satse på Spacexs værdi. Om disse væddemål betaler sig, afhænger af virksomhedens faktiske IPO-tidslinje og det regulatoriske resultat for produkterne selv.
