Bybit och Kraken har lanserat tokeniserade SpaceX-aktieprodukter via xStocks-ramverket den senaste veckan, vilket ökar antalet handelsplattformar som erbjuder exponering före IPO till Elon Musks raketföretag till minst fyra. De nya noteringarna kommer efter att Coinbase International och BitMEX också lanserat sina egna SpaceX-kopplade derivat under de senaste veckorna.
Den växande skaran av SpaceX-handelsplatser
Coinbase International noterade en USDC-avräknad syntetisk perpetual-kontrakt för SpaceX-exponering den 4 juni. BitMEX hade tidigare introducerat en USDT-marginaliserad produkt före IPO. Nu har Bybit och Kraken anslutit sig till klubben med tokeniserade aktier, vilket innebär att användare kan köpa digitala representationer av faktiska SpaceX-aktier istället för att satsa på ett syntetiskt pris. xStocks-ramverket, som båda börserna använde, är en plattform för att utfärda tokeniserade aktier kopplade till privata företag.
Det gör att antalet börser som erbjuder någon form av SpaceX-exponering uppgår till fyra. Inga av produkterna ger innehavare direkt äganderätt till SpaceX-aktier, men de tillåter handlare att spekulera i företagets värdering inför en eventuell börsnotering.
Tokeniserade aktier vs. syntetiska kontrakt
Bybit- och Kraken-produkterna är strukturellt annorlunda jämfört med perpetual-kontrakten på Coinbase International och BitMEX. Tokeniserade aktier via xStocks är avsedda att följa det underliggande företagets faktiska aktiekurs, med stöd av en förvaringsinstitut som innehar motsvarande antal aktier. Syntetiska perpetual-kontrakt är å andra sidan derivatkontrakt som avräknas i stablecoins och förlitar sig på prisorakel, inte på direkt ägande av aktier.
BitMEX produkt är USDT-marginaliserad, medan Coinbase International använder USDC. Båda är utformade för hävstångsfinansierad handel. xStocks-produkterna på Bybit och Kraken erbjuder troligen vanlig spot-exponering, även om börserna inte har detaljerat marginal- eller hävstångsalternativ.
SpaceX förblir privat, med transaktioner på andrahandsmarknaden som värderar företaget till ungefär 180 miljarder dollar i slutet av 2023. Tokeniserade erbjudanden gör det möjligt för privata handlare att få en del av den värderingen utan de vanliga begränsningarna för ackrediterade investerare, även om tillsynsmyndigheter har ägnat ökad uppmärksamhet åt sådana produkter.
Vågen av noteringar understryker en bredare strävan från kryptobörser att fylla en efterfrågan på exponering före IPO för framstående privata företag. Det väcker också frågor om hur dessa instrument kommer att behandlas enligt värdepapperslagar, särskilt i USA, där SEC har varit aktiv i att övervaka tokeniserade värdepapper.
För närvarande har handlare minst fyra sätt att spekulera i SpaceX värde. Huruvida dessa satsningar lönar sig beror på företagets faktiska IPO-tidslinje och det regulatoriska utfallet för produkterna i sig.
