Bybit and Kraken Join Race to Offer Tokenized SpaceX Pre-IPO Products

The growing roster of SpaceX trading venues

Danh sách các sàn giao dịch SpaceX ngày càng mở rộng

That brings the count of exchanges offering some form of SpaceX exposure to four. None of the products give holders direct ownership of SpaceX stock, but they allow traders to bet on the company's valuation ahead of a potential initial public offering.

Điều đó nâng tổng số sàn giao dịch cung cấp một số hình thức tiếp cận SpaceX lên bốn. Không có sản phẩm nào mang lại quyền sở hữu trực tiếp cổ phiếu SpaceX, nhưng chúng cho phép nhà giao dịch đặt cược vào định giá của công ty trước khi có đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng tiềm năng.

Tokenized equity vs. synthetic contracts

Cổ phiếu token hóa so với hợp đồng tổng hợp

The Bybit and Kraken products are structurally different from the perpetuals on Coinbase International and BitMEX. Tokenized shares via xStocks are meant to track the actual share price of the underlying company, backed by a custodian holding the equivalent number of shares. Synthetic perpetuals, meanwhile, are derivative contracts that settle in stablecoins and rely on price oracles, not on direct ownership of equity.

Sản phẩm của Bybit và Kraken khác về cấu trúc so với hợp đồng vĩnh viễn trên Coinbase International và BitMEX. Cổ phiếu token hóa qua xStocks nhằm theo dõi giá cổ phiếu thực tế của công ty cơ sở, được hỗ trợ bởi một bên lưu ký nắm giữ số lượng cổ phiếu tương đương. Trong khi đó, hợp đồng vĩnh viễn tổng hợp là các hợp đồng phái sinh thanh toán bằng stablecoin và dựa vào oracle giá, không phải quyền sở hữu trực tiếp vốn chủ sở hữu.

BitMEX's product is USDT-margined, while Coinbase International's uses USDC. Both are designed for leveraged trading. The xStocks products on Bybit and Kraken likely offer standard spot-style exposure, though the exchanges haven't detailed margin or leverage options.

Sản phẩm của BitMEX được ký quỹ bằng USDT, trong khi của Coinbase International sử dụng USDC. Cả hai đều được thiết kế cho giao dịch ký quỹ. Các sản phẩm xStocks trên Bybit và Kraken có khả năng cung cấp tiếp cận kiểu giao ngay tiêu chuẩn, mặc dù các sàn chưa cung cấp chi tiết về các tùy chọn ký quỹ hoặc đòn bẩy.

SpaceX remains private, with secondary market transactions valuing the company at roughly $180 billion as of late 2023. Tokenized offerings allow retail traders to get a piece of that valuation without the usual accredited-investor restrictions, though regulators have paid increasing attention to such products.

SpaceX vẫn là công ty tư nhân, với các giao dịch trên thị trường thứ cấp định giá công ty ở mức khoảng 180 tỷ đô la tính đến cuối năm 2023. Các đợt chào bán token hóa cho phép nhà giao dịch bán lẻ có được một phần định giá đó mà không có các hạn chế thông thường dành cho nhà đầu tư được công nhận, mặc dù các cơ quan quản lý đã chú ý nhiều hơn đến các sản phẩm này.

The wave of listings underscores a broader push by crypto exchanges to fill a demand for pre-IPO exposure to high-profile private companies. It also raises questions about how these instruments will be treated under securities laws, especially in the United States, where the SEC has been active in policing tokenized securities.

Làn sóng niêm yết này nhấn mạnh xu hướng rộng lớn hơn của các sàn giao dịch tiền điện tử nhằm đáp ứng nhu cầu tiếp cận trước IPO đối với các công ty tư nhân nổi tiếng. Nó cũng đặt ra câu hỏi về cách các công cụ này sẽ được xử lý theo luật chứng khoán, đặc biệt là tại Hoa Kỳ, nơi SEC đã tích cực giám sát các chứng khoán token hóa.

For now, traders have at least four ways to bet on SpaceX's value. Whether those bets pay off depends on the company's actual IPO timeline and the regulatory outcome for the products themselves.

Hiện tại, các nhà giao dịch có ít nhất bốn cách để đặt cược vào giá trị của SpaceX. Liệu những cược đó có thành công hay không phụ thuộc vào lịch trình IPO thực tế của công ty và kết quả quản lý đối với chính các sản phẩm.